作者 | 高遠(yuǎn)山

來源 | 獨(dú)角金融

這兩天，私募基金大佬葉飛與中源家居（603709.SH）隔空互撕，刷屏投資圈。一個(gè)稱被坑了，一個(gè)說事不關(guān)己，毫不知情。

微博名為“葉飛私募冠軍直說”的百萬粉絲財(cái)經(jīng)博主葉飛實(shí)名稱，其通過中間人參與中源家居的市值管理，并聯(lián)系了一些公募基金經(jīng)理和券商資管買入中源家居股票，但最終蒙受損失。

葉飛也向獨(dú)角金融透露，是否有實(shí)錘證據(jù)要看“自己心情”，中源家居如果繼續(xù)賴賬，將說到做到，實(shí)名向證監(jiān)會(huì)舉報(bào)。

5月13日晚，中源家居收到監(jiān)管函，上交所要求其予以核實(shí)。隨即，中源家居對(duì)委托有關(guān)盤方購買公司股票開展“市值管理”表示否認(rèn)。

最新消息，5月14日下午，葉飛發(fā)微博稱，正向公安的某領(lǐng)導(dǎo)匯報(bào)工作。

截圖來自新浪微博

雙方就“市值管理”正上演“羅生門”的戲碼。

其實(shí)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)是鼓勵(lì)上市公司做好市值管理的，本意是為做大做強(qiáng)企業(yè)經(jīng)營，充分提高企業(yè)核心競爭力。但一批深諳市場規(guī)則的資本玩家們卻借“市值管理”名義“玩轉(zhuǎn)”市場，嚴(yán)重?fù)p害投資者利益。“市值管理在民營企業(yè)中較為普遍，但今天市值管理成為了利益輸送的載體，股價(jià)操縱的代名詞。”有業(yè)內(nèi)人士如是評(píng)說。

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私募大佬“討債” 中源家居

5月9日，私募從業(yè)者葉飛在微博上發(fā)文稱，3月31日左右，中源家居市值管理盤方（一般是指提供資金的平臺(tái)方）蒲菲迪通過幾個(gè)中間人找到自己，承諾鎖倉代持保底給保證金，提供了不到定金的10%。并讓其合作的一些公募基金經(jīng)理和券商資管買入中源家居股票，股價(jià)拉升30%以上，但隨后卻一直跌停。盤方開始賴賬，始終未付市值管理尾款。

葉飛表示，如果中源家居董事長、董秘等不及時(shí)聯(lián)系他，不認(rèn)真處理，而是賴賬或者繼續(xù)騙他，他將向中國證監(jiān)會(huì)實(shí)名舉報(bào)。

截圖來自新浪微博

同時(shí)，葉飛還在微博上曝光了蒲菲迪的個(gè)人身份證號(hào)碼、住址、聯(lián)系方式等。

隨即，中源家居回應(yīng)了多家媒體公開澄清，公司沒有參與任何市值管理，不認(rèn)識(shí)葉飛所說的操盤方蒲菲迪，也沒有做市值管理。此外，葉飛在爆料中稱市值管理“盤方”提供了前200名股東名冊(cè)，中源家居也予以否認(rèn)，亦未與上述個(gè)人或任何投資機(jī)構(gòu)有資金往來情況。

據(jù)了解，上市公司前200名的股東名冊(cè)，中國登記結(jié)算中心每個(gè)季度會(huì)提供一份名單給到上市公司，上市公司也可上網(wǎng)站查詢，該名單只有董事會(huì)掌握。

葉飛還在微博公開表示，自己只是個(gè)中間人，他的上家是“申萬宏源證券青島營業(yè)部劉鵬”，“劉鵬”當(dāng)時(shí)和他說這單業(yè)務(wù)非常靠譜，最后他卻連中介費(fèi)都沒有收到。

截圖來自新浪微博

葉飛口中的兩個(gè)下家，公募基金和券商資管，目前身份不詳。葉拒絕透露，稱“下家目前我還是想保護(hù)一下”。

5月13日晚間，上交所向中源家居下發(fā)監(jiān)管工作函，要求其對(duì)媒體報(bào)道相關(guān)事項(xiàng)予以核實(shí)。

截圖來自上交所

上交所監(jiān)管工作函發(fā)布后，葉飛再度發(fā)文稱：“不急，按計(jì)劃來，看熱鬧不嫌事大。干事不怕事。”

中源家居13日晚間回復(fù)了上交所監(jiān)管工作函，稱未委托有關(guān)盤方購買公司股票開展“市值管理”。公司實(shí)際控制人、公司董監(jiān)高也未接觸或與蒲菲迪、微博大V“葉飛私募冠軍直說”相識(shí)、經(jīng)公司核查后，中源家居及子公司銀行賬戶未發(fā)現(xiàn)與上述個(gè)人或任何投資機(jī)構(gòu)有資金往來情況。

截圖來自中源家居公告

5月14日，獨(dú)角金融聯(lián)系到葉飛本人，問及爆料事件是否有書面合同或錄音等足夠證據(jù)，對(duì)方表示：“看我心情”，還稱，中源家居如果繼續(xù)賴賬，他將說到做到，實(shí)名向證監(jiān)會(huì)舉報(bào)。

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碰瓷還是揭露黑幕？

葉飛現(xiàn)為淮北市倚天投資有限公司總經(jīng)理，曾是陽光私募基金經(jīng)理冠軍，后來因操縱股價(jià)受到證監(jiān)會(huì)處罰“跌落神壇”。

葉飛揚(yáng)言要舉報(bào)的中源家居是浙江安吉的一家上市公司，主要從事沙發(fā)的研究、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售。2019年凈利潤大幅減少近六成以后，中源家居的經(jīng)營業(yè)績?cè)?020年實(shí)現(xiàn)凈利潤同比增長23.76%，今年一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤582.7萬元，同比增長418.16%。

中源家居上市時(shí)間并不長，但自2018年2月登陸上交所主板以來，就因股價(jià)頻繁暴跌暴漲被股民戲稱為“業(yè)界第一殺豬盤”。

根據(jù)中源家居股票K線走勢圖和葉飛爆料微博的描述，此次舉報(bào)事件涉及的下跌行情應(yīng)該是3月31號(hào)那波連續(xù)四天的閃崩。中源家居從30.33元/股的高點(diǎn)放量下跌，4個(gè)交易日累計(jì)下跌近40%。因此，接盤的公募損失幾百萬。

當(dāng)時(shí)中源家居表示：“我們有關(guān)注近期股價(jià)波動(dòng)。目前公司經(jīng)營一切正常，業(yè)績相對(duì)穩(wěn)定，我們也不清楚具體是什么情況。”

對(duì)此，葉飛在微博上描述：“當(dāng)時(shí)盤方和上市公司要出貨3個(gè)億，然后因?yàn)閷?duì)接貨的公募資管不熟悉，所以先出3000萬，5000萬試試渠道是否通暢。”

同時(shí)，中源家居在回應(yīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》時(shí)稱，葉飛沒有拿出任何有力的證據(jù)材料，有點(diǎn)碰瓷的意味。

葉飛舉報(bào)是否屬實(shí)，暫無定論。不過，中源家居還有3次典型的“殺豬盤”歷史值得一提。

2019年4月至5月，中源家居股價(jià)從48元跌至26元下方，跌幅超過45%；

2020年3月至5月，中源家居股價(jià)從39元跌至23元下方，跌幅超過41%；

2020年8月至9月，中源家居股價(jià)從36元跌至25元下方，跌幅超過30%。

這四次殺跌的相同點(diǎn)都是快速拉升，之后高位放量，連續(xù)跌停。

截圖來自東方財(cái)富Choice

從3月31日開始，中源家居從開盤30元/股一路震蕩下跌。截至5月14日，報(bào)收18.51元/股，下跌3.09%，此輪暴跌達(dá)38%。

來源：中源家居官網(wǎng)

“雪崩來臨沒有一片雪花是無辜的。最無辜的就是投公募基金和券商資管的普通散戶。”

北京某基金公司金融分析師李森對(duì)獨(dú)角金融表示，從爆料來看，葉飛作為中間人撮合上市公司和公募機(jī)構(gòu)和券商資管的黑幕交易，但被中源家居擺了一道，自己沒掙到傭金，還被公募和券商糾纏。但是從真實(shí)的證據(jù)鏈和結(jié)果來看，并沒有實(shí)質(zhì)證據(jù)（承諾合同、錄音錄像等）。公募和券商的管理費(fèi)正常收入囊中，最多就是判斷投資失誤。公募基金和券商資管表面看是背鍋俠，但實(shí)際普通股民才是最后接盤的韭菜。

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市值管理，上市公司“坐莊”新玩法？

市值是一家上市公司各方面競爭力的綜合體現(xiàn)，是衡量上市公司實(shí)力大小的重要標(biāo)尺，監(jiān)管機(jī)構(gòu)也是鼓勵(lì)上市公司做好市值管理的。

但中源家居此次陷入的市值管理傳聞?lì)H具爭議和戲劇性，真相還有待監(jiān)管進(jìn)一步審查。

長期關(guān)注資本市場的資深人士杜坤維也對(duì)此事發(fā)表了看法，稱有幾個(gè)可能：“一種是上市公司真的找二級(jí)市場盤方進(jìn)行市值管理，結(jié)果協(xié)議沒有得到遵守；其次是盤方虛構(gòu)市值管理，尋找一個(gè)替罪羊。”

杜坤維認(rèn)為，很難對(duì)這一事件進(jìn)行具體的評(píng)價(jià)，有待監(jiān)管者盡快介入核查，查出真相。市值管理在民營企業(yè)中較為普遍，但今天市值管理成為了利益輸送的載體，股價(jià)操縱的代名詞。所謂市值管理就是上市公司與二級(jí)市場相互勾結(jié)利用資金優(yōu)勢和信息優(yōu)勢操縱股價(jià)，并形成一條龍產(chǎn)業(yè)，從信息披露-分配方案-賣方分析師研報(bào)-資金操盤都有專人負(fù)責(zé)，嚴(yán)重?fù)p害投資者利益。

如果爆料屬實(shí)，又該如何界定法律責(zé)任？

四川盛豪律師事務(wù)所郝慧珍律師表示，如真實(shí)存在操縱市場價(jià)格的行為，可能會(huì)被證監(jiān)會(huì)處罰，給投資者造成損失的，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)相應(yīng)賠償責(zé)任。如果觸犯刑法，情節(jié)嚴(yán)重的，處五年以下有期徒刑或者拘役，并處或者單處罰金；情節(jié)特別嚴(yán)重的，處五年以上十年以下有期徒刑，并處罰金。

北京時(shí)擇律師事務(wù)所主任臧小麗表示，爆料所稱協(xié)議名義為市值管理，實(shí)質(zhì)是操縱股價(jià)，這樣的協(xié)議涉嫌違反法律規(guī)定，存在合同無效的可能。

上述金融分析師李森認(rèn)為，如果此事有切實(shí)證據(jù)，可以定為操縱證券市場的罪名，相關(guān)幾方都難逃刑法追責(zé)，但因涉案金額幾百萬，按照目前已知案例來看，量刑會(huì)較輕，且對(duì)葉飛個(gè)人的損失未見得有多大。因此黑幕違法成本較低，取證較難的現(xiàn)實(shí)情況也決定了此類事件仍然在監(jiān)管眼皮子下屢禁不止。李木子呼吁，希望通過此次爆料，可以引起監(jiān)管方的關(guān)注和調(diào)查，雖然取證過程很艱難，但能給散戶和股民繼續(xù)投資股市帶來一些希望。

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