作為巨頭必爭(zhēng)之地，視頻賽道歷來(lái)備受矚目。長(zhǎng)視頻賽道有愛(ài)奇藝、優(yōu)酷和騰訊視頻三足鼎立，短視頻賽道作為近兩年互聯(lián)網(wǎng)的最大風(fēng)口，更是引得眾多互聯(lián)網(wǎng)巨頭紛紛入局。隨著各個(gè)視頻平臺(tái)加碼布局UGC視頻模式，以UGC為主要內(nèi)容的B站，除了要應(yīng)對(duì)其老對(duì)手西瓜視頻之外，還要迎戰(zhàn)更多的新對(duì)手。

隨著B站的成功破圈，越來(lái)越多的資本注意到了B站，其香港二次上市后發(fā)布的首份財(cái)報(bào)，更是引起了各方的關(guān)注。

（配圖來(lái)自Canva可畫）

營(yíng)收大增超預(yù)期

近日，嗶哩嗶哩正式對(duì)外公布了截止2021年3月31日的第一季度未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告。據(jù)財(cái)報(bào)顯示，嗶哩嗶哩一季度營(yíng)收達(dá)39.0億元人民幣，同比增長(zhǎng)68%，再度超出市場(chǎng)預(yù)期。

營(yíng)收的高速增長(zhǎng)，與B站用戶規(guī)模的擴(kuò)大不無(wú)關(guān)系。財(cái)報(bào)顯示，2021年一季度，B站月活用戶達(dá)2.23億，在去年高基數(shù)的基礎(chǔ)上再次實(shí)現(xiàn)同比再增長(zhǎng)30%；其中移動(dòng)端月活用戶突破兩億，同比增長(zhǎng)33%，達(dá)2.09億；同時(shí)，其日活躍用戶破6000萬(wàn)，同比增長(zhǎng)18%。

用戶規(guī)模的擴(kuò)大，直接帶動(dòng)了其付費(fèi)用戶數(shù)的增長(zhǎng)。據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截止目前為止，B站的月均付費(fèi)用戶數(shù)已經(jīng)達(dá)到了2050萬(wàn)人，較去年同期的1340萬(wàn)人，實(shí)現(xiàn)了同比53%的增長(zhǎng)，較上一季度的1790萬(wàn)人，實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長(zhǎng)15%，其整體付費(fèi)率更是創(chuàng)下了9.2%的歷史新高。另外，毛利率也從去年的23%增長(zhǎng)至24%，上升了一個(gè)百分點(diǎn)。

同時(shí)，其多元化業(yè)務(wù)也逐漸取得成效，廣告和增值服務(wù)業(yè)務(wù)表現(xiàn)尤其亮眼。數(shù)據(jù)顯示，一季度B站的廣告業(yè)務(wù)收入為7.1億元，同比增長(zhǎng)了234%；增值服務(wù)業(yè)務(wù)收入15億元，同比增長(zhǎng)了89%，兩大業(yè)務(wù)均維持了高速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。

虧損仍在繼續(xù)

雖然一季度營(yíng)收達(dá)到了39.0億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)預(yù)期，但B站仍然處于虧損狀態(tài)。財(cái)報(bào)顯示，一季度B站的凈虧損為9.05億元，去年同期為5.39億元，經(jīng)調(diào)整后的凈虧損為6.67億元，去年同期虧損額度為4.75億元，虧損同比有所擴(kuò)大。

而導(dǎo)致其虧損的主要原因是，B站持續(xù)破圈使得其新嘗試的投入成本加大。為了吸引除ACG愛(ài)好者之外的其他用戶，B站積極布局其他領(lǐng)域不斷延伸邊界。比如，B站通過(guò)舉辦晚會(huì)，制作宣傳片等一系列舉措吸引新用戶，并通過(guò)不斷完善內(nèi)容生態(tài)來(lái)留存新用戶。

據(jù)悉，到目前為止B站已經(jīng)擁有了動(dòng)畫、番劇、國(guó)創(chuàng)、知識(shí)、生活和鬼畜等15個(gè)內(nèi)容分區(qū)。不過(guò)，由于購(gòu)置內(nèi)容力度的加大，導(dǎo)致其內(nèi)容成本持續(xù)攀升，公司的營(yíng)收無(wú)法彌補(bǔ)成本支出，進(jìn)而導(dǎo)致其虧損不斷擴(kuò)大。

另一方面，推廣及營(yíng)銷費(fèi)用的增加也導(dǎo)致了其虧損的產(chǎn)生。B站在其他領(lǐng)域的布局需要通過(guò)增加推廣和營(yíng)銷費(fèi)用來(lái)打響知名度，以獲取更多的新用戶。據(jù)財(cái)報(bào)顯示，B站的銷售及營(yíng)銷開(kāi)支為10億元人民幣，同比增加65%，而這些開(kāi)支也成功換來(lái)了活躍用戶和付費(fèi)用戶的增長(zhǎng)。

不過(guò)，隨著其多元化業(yè)務(wù)的推進(jìn)，B站找到了更多的變現(xiàn)途徑，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)逐漸趨于合理。

業(yè)務(wù)多元化取得成效

長(zhǎng)期以來(lái)，游戲業(yè)務(wù)一直是B站的主要營(yíng)收來(lái)源，過(guò)半的營(yíng)收占比一度讓B站陷入了營(yíng)收單一的質(zhì)疑。為了打破這種質(zhì)疑，B站不斷向其他業(yè)務(wù)領(lǐng)域布局，其中電商和廣告更是其重點(diǎn)布局方向。

一方面，通過(guò)持續(xù)破圈B站逐漸擁有了龐大的MAU，這使得B站被越來(lái)越多的廣告商家所認(rèn)可。作為中國(guó)年輕世代高度聚集的文化社區(qū)和視頻平臺(tái)，B站的活躍用戶大多是年輕人，而年輕人又具有較高的消費(fèi)能力，這讓其廣告業(yè)務(wù)具有很大的想象空間。

在B站成立初期，曾對(duì)外承諾永遠(yuǎn)不加貼片廣告，這一舉措使其失去了作為視頻平臺(tái)最易實(shí)現(xiàn)的廣告營(yíng)收模式；但隨著B站用戶規(guī)模的擴(kuò)大，各種各樣其他形式的廣告投放模式，逐漸幫助其實(shí)現(xiàn)了廣告營(yíng)收。

數(shù)據(jù)顯示，截止一季度，B站已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了廣告營(yíng)收連續(xù)八季度同比高速增長(zhǎng)，其前五大廣告主行業(yè)，分別為游戲、數(shù)碼3C、食品飲料、電商及美妝護(hù)膚。不難看出，目前的B站已經(jīng)成為各行業(yè)廣告主必投的廣告陣地。

另外，龐大的用戶群體也使得B站的電商業(yè)務(wù)蓬勃發(fā)展。早在2017年，B站就上線了自己的電商平臺(tái)“會(huì)員購(gòu)”，以漫展演唱會(huì)票務(wù)、手辦、模型、潮玩、周邊的銷售為主，不到兩年的時(shí)間就已經(jīng)占領(lǐng)了二次元票務(wù)領(lǐng)域最大的市場(chǎng)份額。

2018年底，B站與淘寶在內(nèi)容電商領(lǐng)域達(dá)成合作，2019年B站更是再度加注電商業(yè)務(wù)，上線了電商小程序等功能。據(jù)財(cái)報(bào)顯示，2021年一季度，B站電商及其他業(yè)務(wù)收入已經(jīng)達(dá)到了5.2億元，同比增長(zhǎng)了230%。

除此之外，隨著大會(huì)員人數(shù)的增多，B站增值服務(wù)業(yè)務(wù)的表現(xiàn)也越來(lái)越好，其營(yíng)收已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)季度超過(guò)游戲業(yè)務(wù)帶來(lái)的營(yíng)收。B站的增值服務(wù)包含付費(fèi)大會(huì)員、直播、BIlibili漫畫及貓耳FM等部分，其中的直播業(yè)務(wù)主要依靠游戲相關(guān)的電競(jìng)類內(nèi)容帶動(dòng)。

早年的B站有“游戲公司”的稱號(hào)，其在2017年的收入結(jié)構(gòu)中游戲業(yè)務(wù)就占了83.4%，直播業(yè)務(wù)占比7.1%，廣告業(yè)務(wù)占比6.5%，其他占比3%。而如今B站的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)已經(jīng)逐漸趨于均衡，B站也在逐漸擺脫“游戲公司”的綽號(hào)。

數(shù)據(jù)顯示，2021年一季度B站游戲業(yè)務(wù)占比31%，增值服務(wù)業(yè)務(wù)占比38%，廣告業(yè)務(wù)占比18%，電商及其他業(yè)務(wù)占比13%。從數(shù)據(jù)不難看出，其各業(yè)務(wù)之間的占比已經(jīng)漸漸趨于均衡了。

未來(lái)仍舊充滿挑戰(zhàn)

經(jīng)過(guò)十多年的發(fā)展，B站早已從單純的二次元視頻網(wǎng)站，發(fā)展為涵蓋7000多個(gè)興趣圈層的多元文化社區(qū)了。但伴隨著B站布局領(lǐng)域的不斷增加，其面臨的挑戰(zhàn)也越發(fā)嚴(yán)峻。

首先，是它同其他平臺(tái)的版權(quán)競(jìng)爭(zhēng)。B站已經(jīng)發(fā)展成以PUGC作為生產(chǎn)內(nèi)容的綜合性彈幕視頻網(wǎng)站，其核心業(yè)務(wù)包括動(dòng)漫、電影、紀(jì)錄片等版權(quán)視頻，而優(yōu)秀的視頻版權(quán)也面臨著其他網(wǎng)站的競(jìng)爭(zhēng)，這在無(wú)形中拉大了其版權(quán)購(gòu)買的成本。

其次，內(nèi)容監(jiān)管也是其面臨的一大挑戰(zhàn)。得益于B站PUGC模式的完善和創(chuàng)作激勵(lì)項(xiàng)目的推出，吸引了大量創(chuàng)作者的入駐。據(jù)財(cái)報(bào)顯示，B站月均活躍up主數(shù)量達(dá)220萬(wàn)，同比增長(zhǎng)22%；月均視頻投稿量達(dá)770萬(wàn)，同比增長(zhǎng)57%，萬(wàn)粉以上的up主數(shù)量也同比增長(zhǎng)了54%。

投稿量的增加加大了B站的監(jiān)管難度，一旦審核疏忽就會(huì)導(dǎo)致制作差的低質(zhì)量視頻，被推送至用戶面前造成不良的影響。據(jù)了解，2020年相關(guān)部門接到群眾反映B站問(wèn)題的線索逾五百條。按照轉(zhuǎn)辦線索，上海市相關(guān)部門對(duì)B站行政立案處罰6次，約談10余次。

最后，是破圈帶來(lái)的原用戶和新用戶間的沖突問(wèn)題。由于B站已經(jīng)突破二次元圈層，其用戶群體在逐漸擴(kuò)大，但新用戶的進(jìn)入在一定程度上沖淡了B站原有的社區(qū)氛圍，這使得新老用戶之間產(chǎn)生了沖突。比如彈幕問(wèn)題，B站是國(guó)內(nèi)較早的彈幕網(wǎng)站，早期B站的彈幕較為和諧，用戶可以利用彈幕系統(tǒng)進(jìn)行友善的交流，而現(xiàn)如今的彈幕則充滿了爭(zhēng)吵和無(wú)意義的刷屏，這使得許多老用戶選擇關(guān)閉彈幕功能。

對(duì)目前的B站來(lái)說(shuō)，多元化業(yè)務(wù)已經(jīng)給其帶來(lái)了改變，但到底哪個(gè)方向能夠幫助B站確立新的變現(xiàn)途徑，最終結(jié)束其虧損的局面，目前尚不明確。這也意味著在未來(lái)一個(gè)可見(jiàn)的時(shí)間段內(nèi)，B站仍然需要做更多的探索。