來(lái)源：財(cái)通社

6月8日，深交所創(chuàng)業(yè)板上市委發(fā)布公告，對(duì)原本在6月9日上會(huì)的欣巴科技作出取消審核的決定，這也是年內(nèi)創(chuàng)業(yè)板IPO首家被取消審核的企業(yè)。

IPO突遇變數(shù)

深交所披露的創(chuàng)業(yè)板上市委2021年第30次審議會(huì)議第二次補(bǔ)充公告顯示，鑒于欣巴科技在本次上市委審議會(huì)議公告發(fā)布后出現(xiàn)重大事項(xiàng)，按照相關(guān)程序，本次上市委審議會(huì)議取消審議欣巴科技的發(fā)行上市申請(qǐng)。

深交所官網(wǎng)信息顯示，欣巴科技于2020年11月4日向創(chuàng)業(yè)板提交IPO申請(qǐng)并獲受理，由國(guó)金證券保薦，截至終止審核前，共經(jīng)歷三輪問(wèn)詢并披露一輪審核中心意見落實(shí)函回復(fù)，截至終止審核前，共經(jīng)歷三輪問(wèn)詢并披露一輪審核中心意見落實(shí)函回復(fù)。

據(jù)了解，深交所曾于上周公告稱，深交所創(chuàng)業(yè)板上市委定于6月9日審核包括欣巴科技、寧波星源卓鎂技術(shù)股份有限公司、杭州百誠(chéng)醫(yī)藥科技股份有限公司等3家公司的首發(fā)申請(qǐng)，但欣巴股份卻在上會(huì)前夕突遭取消審核。值得注意的是，欣巴科技目前尚有2起尚未解決的訴訟，或與其終止審核有關(guān)。

Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，年初至今，包括普洱瀾滄古茶股份有限公司、老鋪黃金股份有限公司、安徽森泰木塑集團(tuán)股份有限公司、廣東鴻銘智能股份有限公司等在內(nèi)的6家擬IPO企業(yè)曾出現(xiàn)過(guò)被取消審核的情形。而欣巴科技系年內(nèi)首例創(chuàng)業(yè)板IPO被取消審核的案例。

申報(bào)前2次變更實(shí)控人

招股書顯示，欣巴科技主要從事自動(dòng)化物流系統(tǒng)的研發(fā)、設(shè)計(jì)與銷售，致力于為客戶提供以自動(dòng)化分揀輸送為核心的綜合解決方案，欣巴科技主要產(chǎn)品包括交叉帶分揀系統(tǒng)、自動(dòng)化輸送系統(tǒng)、自動(dòng)化倉(cāng)儲(chǔ)系統(tǒng)及其他物流設(shè)備。

在此前的三輪問(wèn)詢中，深交所對(duì)欣巴科技實(shí)控人、資金流水核查、創(chuàng)業(yè)板定位、技術(shù)先進(jìn)性、持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力、關(guān)聯(lián)交易、對(duì)賭協(xié)議、員工持股、客戶與供應(yīng)商重疊、重大訴訟、產(chǎn)品與資質(zhì)、信息披露等方方面面進(jìn)行了問(wèn)詢。

招股書顯示，2018-2020年，欣巴科技實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為47997.97萬(wàn)元、81188.62萬(wàn)元和103647.94萬(wàn)元。2018年、2019年和2020年欣巴科技的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率分別為162.37%、69.15%、27.66%，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率持續(xù)下降。

深交所關(guān)注到了欣巴科技營(yíng)收下滑的趨勢(shì)指出，欣巴科技以產(chǎn)品通過(guò)客戶初驗(yàn)作為收入確認(rèn)時(shí)點(diǎn)，截至初驗(yàn)時(shí)點(diǎn)，發(fā)行人可以收取70%左右款項(xiàng)。欣巴科技報(bào)告期內(nèi)銷售呈現(xiàn)明顯的季節(jié)性,主要原因是為滿足客戶每年“雙11”“雙12”的分揀高峰需求。

對(duì)此，深交所要求欣巴科技結(jié)合行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局、主要客戶投資周期、下游行業(yè)主要企業(yè)資本性支出的變動(dòng)情況及趨勢(shì)等情況，補(bǔ)充披露報(bào)告期內(nèi)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率呈現(xiàn)大幅下降的原因，進(jìn)一步分析披露對(duì)發(fā)行人持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的具體影響，并針對(duì)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率下降、發(fā)行人產(chǎn)品及服務(wù)的市場(chǎng)空間和成長(zhǎng)性等進(jìn)行重大風(fēng)險(xiǎn)提示。

同時(shí)，欣巴科技在申報(bào)前曾兩次變更實(shí)控人，在第三輪問(wèn)詢中，深交所要求欣巴科技說(shuō)明實(shí)控人變更的合理性。據(jù)招股書披露，2015年8月，永利股份以2249萬(wàn)元的價(jià)格入購(gòu)入欣巴科技 51%的股份并成為控股股東，永利股份的實(shí)際控制人史佩浩和王亦嘉為欣巴科技的實(shí)際控制人。2017年12月29日，永利股份將其持有的 26%的股權(quán)以1560萬(wàn)元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給金衛(wèi)平后，欣巴科技控股股東、實(shí)際控制人便變更為金衛(wèi)平。

公司營(yíng)收嚴(yán)重依賴大客戶

公司的客戶集中程度相對(duì)較高也是欣巴科技受質(zhì)疑的地方。2018年至2020年，該公司來(lái)源于前五大客戶的收入占營(yíng)業(yè)收入的比重分別為 89.25%、95.42%和 85.56%。其中來(lái)自于第一大客戶韻達(dá)股份的收入占比分別為 68.47%、65.05%和 46.85%。

欣巴科技的客戶不僅有順豐、韻達(dá)、圓通等國(guó)內(nèi)快遞物流行業(yè)，同時(shí)也包括京東、蘇寧、拉夏貝爾等電子服裝行業(yè)。韻達(dá)不僅僅是欣巴科技的第一大客戶，同時(shí)在2017年到2019年期間，韻達(dá)也是欣巴科技的第一大應(yīng)收賬款客戶。2019年時(shí)的應(yīng)收賬款余額為2.22億元，占了應(yīng)收賬款總數(shù)的57.42%。對(duì)單一客戶的過(guò)度依賴，也讓欣巴股份的抗風(fēng)險(xiǎn)能力受到質(zhì)疑。

數(shù)據(jù)顯示2018年到2020年，欣巴科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為4.8億元、8.12億元、10.36億元；同期實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為5407.08萬(wàn)元、4675.09萬(wàn)元、1.03億元。2018年和2020年的營(yíng)收增幅分別為162.41%、69.16%，凈利潤(rùn)同比增幅分別為-13.54%、234.36%。并且在2019年欣巴科技還出現(xiàn)了增收不增利的現(xiàn)象。在2020年上半年，辛巴科技的凈利潤(rùn)由正轉(zhuǎn)負(fù)，為-734.23萬(wàn)元，辛巴科技表示是受到經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的季節(jié)性波動(dòng)所致。

應(yīng)收賬款和存貨的占比對(duì)于欣巴科技的現(xiàn)金流提出了更高的挑戰(zhàn)。從2018年到2020年，欣巴科技應(yīng)收賬款余額分別為2.02億、3.9億、2.5億，2020年末合同資產(chǎn)月為3.1億，應(yīng)收賬款及合同合同資產(chǎn)余額合計(jì)占營(yíng)業(yè)收入的比重分別為 42.07%、47.59%、54.47%，應(yīng)收賬款及合同資產(chǎn)凈額合計(jì)占流動(dòng)資產(chǎn)的比重分別為 48.45%、45.09%、37.93%，占比較高。

在欣巴科技的資金募集用途上，有提到擬募集4.8億資金，其中1億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。從2019年到2020年，欣巴科技經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量金額分別為2580萬(wàn)、1.2億，同比增長(zhǎng)387.12%，資金流動(dòng)性不斷承壓。

并且欣巴科技還存在較高的存貨跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。從2018年到2020年末，欣巴科技的存貨金額分別為1.1億、1.8億、3.6億，對(duì)應(yīng)占流動(dòng)資產(chǎn)的比重為28.54%、23.49%、26.13%。