作者/魏亞霖??編輯/王薇薇? ?來源/時(shí)代財(cái)經(jīng)APP

剛剛?cè)肭铮瑲鉁卣谥饾u涼爽，居民供電緊缺或?qū)⒏嬉欢温洌獳股市場(chǎng)上的資金已經(jīng)瞄上了電力板塊。

圖片來源：unsplash

9月6日，Wind電力指數(shù)上漲0.47%，中閩能源（600163.SH）、上海電力（600021.SH）、恒盛能源（605580.SH）、內(nèi)蒙華電（600863.SH）、桂冠電力（600236.SH）、黔源電力（002039.SZ）、廣州發(fā)展（600098.SH）、甘肅電投（000791.SZ）紛紛漲停。

在過去一個(gè)月里，電力指數(shù)上漲了16.18%，同期的Wind火電指數(shù)漲幅略高——達(dá)到17.54%，火電龍頭華能國(guó)際（600011.SH）更是暴漲了85.1%。

圖片來源：Wind

9月6日，東興證券能源與環(huán)保分析師沈一凡向時(shí)代財(cái)經(jīng)分析，這波電力股上漲的原因有三：首先是市場(chǎng)對(duì)電價(jià)上漲有一定預(yù)期，其次是和前幾年相比電力公司新能源機(jī)組利潤(rùn)貢獻(xiàn)占比擴(kuò)大，新能源機(jī)組的盈利穩(wěn)定性和盈利能力更受到投資者認(rèn)可，再次是隨著我國(guó)第三產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展，用電負(fù)荷穩(wěn)定性下降，用電尖峰不斷增長(zhǎng)，疊加今年用電旺季水電來水不足，造成了在一定時(shí)間電力供應(yīng)一定程度的短缺，引起了大家對(duì)于“缺電”的擔(dān)憂。

時(shí)代財(cái)經(jīng)注意到，從今年6月發(fā)改委表示要“使電力價(jià)格更好地反映供電成本，還原電力的商品屬性”，到近期部分地區(qū)放開電價(jià)“上浮”限制，電力漲價(jià)——尤其是火電漲價(jià)，已經(jīng)逐漸成為市場(chǎng)共識(shí)。

沈一凡認(rèn)為，“按照國(guó)家發(fā)展改革委2019年10月印發(fā)的《關(guān)于深化燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價(jià)改革指導(dǎo)意見》的安排，2021年起未參與市場(chǎng)化交易的電量將全面執(zhí)行以基準(zhǔn)價(jià)為準(zhǔn)，上浮不超過10%，下浮不超過15%（2020年不得上浮）的電價(jià)政策。2015年以后燃煤標(biāo)桿價(jià)格（基準(zhǔn)電價(jià)）基本沒有上浮，電價(jià)新政為電價(jià)打開了向上的空間。”

如果逐漸放開電價(jià)“上浮不超過10%”的限制，發(fā)電企業(yè)下半年利潤(rùn)是否會(huì)得到修復(fù)？在“碳中和”目標(biāo)下，傳統(tǒng)的火力發(fā)電企業(yè)前景如何？

部分地區(qū)電價(jià)放開“上浮”限制

市場(chǎng)呼吁火電漲價(jià)已久，動(dòng)力煤價(jià)格高漲已經(jīng)對(duì)發(fā)電企業(yè)造成了很大壓力。

近日，大唐國(guó)際、北京國(guó)電電力、京能電力（600578.SH）、華能集團(tuán)華北分公司等11家燃煤發(fā)電企業(yè)聯(lián)名給北京市城市管理委員會(huì)發(fā)文，表示部分企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難，希望能上調(diào)電價(jià)。

8月31日，上海市經(jīng)濟(jì)和信息化委員會(huì)發(fā)布文件稱，因電力供應(yīng)偏緊、煤電燃料成本上漲，決定取消2020年相關(guān)文件中“暫不上浮”的規(guī)定。

圖片來源：上海市經(jīng)濟(jì)和信息化委員會(huì)官網(wǎng)

9月6日，華能國(guó)際證券部人士對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)解釋道，所謂取消“暫不上浮”，就是允許交易電價(jià)超過基準(zhǔn)電價(jià)。

上海市的舉措被市場(chǎng)認(rèn)為是近期火電漲價(jià)的信號(hào)的延續(xù)。

早在6月24日，國(guó)家發(fā)改委在答復(fù)網(wǎng)友提問時(shí)表示，按照進(jìn)一步深化電價(jià)市場(chǎng)化改革要求，下一步要完善居民階梯電價(jià)制度，逐步緩解電價(jià)交叉補(bǔ)貼，使電力價(jià)格更好地反映供電成本，還原電力的商品屬性，形成更加充分反映用電成本、供求關(guān)系和資源稀缺程度的居民電價(jià)機(jī)制。

圖片來源：中國(guó)政府網(wǎng)

據(jù)天風(fēng)證券研報(bào)稱，8月4日，寧夏發(fā)改委發(fā)布關(guān)于調(diào)整2021年電力直接交易有關(guān)事項(xiàng)的通知，通知指出有序放開煤電企業(yè)優(yōu)先發(fā)電計(jì)劃，允許煤電交易價(jià)格上浮，煤電月度交易價(jià)格在基準(zhǔn)價(jià)的基礎(chǔ)上可以上浮不超過10%。

圖片來源：天風(fēng)證券研報(bào)

而據(jù)內(nèi)蒙華電2021年中報(bào)顯示，7月，內(nèi)蒙古工信廳、發(fā)改委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于明確蒙西地區(qū)電力交易市場(chǎng)價(jià)格浮動(dòng)上限并調(diào)整部分行業(yè)市場(chǎng)交易政策相關(guān)事宜的通知》，其中表示自2021年8月起，蒙西地區(qū)電力交易市場(chǎng)燃煤發(fā)電電量成交價(jià)格在基準(zhǔn)價(jià)的基礎(chǔ)上可以上浮不超過10%。

圖片來源：內(nèi)蒙華電2021年中報(bào)

9月6日，內(nèi)蒙華電工作人員告訴時(shí)代財(cái)經(jīng)，公司目前的交易電價(jià)已經(jīng)享受到了上述通知中的“上浮”政策。

部分地區(qū)放開電價(jià)上浮機(jī)制是否會(huì)利好火電企業(yè)下半年利潤(rùn)？

對(duì)此，沈一凡告訴時(shí)代財(cái)經(jīng)，“如果電價(jià)上漲肯定有利于火電，這毋庸置疑，但電力行業(yè)處于國(guó)民經(jīng)濟(jì)的最上游，是用能成本之一，用能成本的提高很大程度上會(huì)壓縮下游企業(yè)生產(chǎn)的積極性，故電價(jià)如果上漲幅度也不會(huì)很大，最終電價(jià)還是會(huì)全部進(jìn)入電力交易市場(chǎng)的，讓市場(chǎng)決定電價(jià)水平。”

作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，電價(jià)調(diào)整的影響巨大。9月5日，中信建投證券分析師高興在電話會(huì)議中提及，按照我國(guó)每年的用電量，如果每千瓦時(shí)電價(jià)上漲3分錢，下游就需要消化2000多億元的用電成本。

“短期內(nèi)火電不會(huì)全面消失”

對(duì)于投資者來說，“電力股”的另一大看點(diǎn)是新能源轉(zhuǎn)型。發(fā)電企業(yè)一直以來都是“碳排放”大戶，年排放二氧化碳超過40億噸。

7月16日，全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)啟動(dòng)上線交易。發(fā)電行業(yè)成為首個(gè)納入全國(guó)碳市場(chǎng)的行業(yè)，其納入的重點(diǎn)排放單位超過2000家。

對(duì)于發(fā)電企業(yè)而言，“碳排放”市場(chǎng)交易帶來的成本壓力，將進(jìn)一步推動(dòng)企業(yè)向清潔能源、新能源轉(zhuǎn)型。

上述內(nèi)蒙華電證券部人士告訴時(shí)代財(cái)經(jīng)，公司一直積極發(fā)展新能源發(fā)電，而且目前沒有新的煤電項(xiàng)目建設(shè)。

華能國(guó)際工作人員則表示，在“十四五”期間，公司計(jì)劃風(fēng)電、光伏的每年新增裝機(jī)約800萬千瓦以上。

上海電力半年報(bào)披露，上半年公司新增控股裝機(jī)容量30.18萬千瓦，全部為清潔能源；大唐發(fā)電在半年報(bào)中表示，上半年公司共有23個(gè)光伏電源項(xiàng)目獲得核準(zhǔn)，核準(zhǔn)容量達(dá)2119.5兆瓦。

圖片來源：上海電力2021中報(bào)

在“碳中和”目標(biāo)下，傳統(tǒng)的火力發(fā)電是否會(huì)逐漸被新能源發(fā)電取代？

對(duì)此，上述華能國(guó)際工作人員表示，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，新能源發(fā)電或許能成為主流，但在“十四五”期間，光伏、風(fēng)電等的規(guī)模肯定遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到，火力發(fā)電仍然是不可或缺的。

沈一凡也認(rèn)為，“雖然很難判斷火電企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)前景如何，但火電、核電、燃機(jī)等轉(zhuǎn)動(dòng)發(fā)電設(shè)備對(duì)于電網(wǎng)頻率的穩(wěn)定很重要，短期內(nèi)火電不會(huì)全面消失。”