來源 /深藍財經

茅臺，毫無疑問是中國股市中的一個神話。

曾有段子：如果回到10年前，你會做什么？

一個回答是：快買房

另一個回答是：買茅臺、比特幣

“買茅臺”當然指的是茅臺股票。

茅臺時空在2019年曾計算過，如果在10年前買了10萬元貴州茅臺，十年間的現金分紅和送股，加起來一共的價值大概是168萬元。

相比比特幣在10年里價格的暴漲，茅臺股票的漲幅似乎不值一提了。不過在如今A股市場中，每股單價一度超過2600元的茅臺，依舊是一個不可超越的神話。

而在最近，一直“以不變應萬變”的茅臺，突然開始做出了改變。

從2021年底至2022年1月18日，茅臺在不到一個月時間內，連續發布了3款新品，包括茅臺珍品升級版、虎年生肖酒和茅臺1935，引起市場的熱切關注。

“臺柱產品”茅臺1935爆火，被指是遵義1935翻版

三款新推出的白酒中，茅臺1935受關注度最大。作為茅臺醬香系列酒中首款千元級高端新產品，茅臺1935被視作白酒千元價格帶的核心大單品。

茅臺新任董事長丁雄軍也對茅臺1935寄予厚望：“千元級產品中，茅臺1935要成為臺柱產品”。

實際銷售中，茅臺1935也沒有辜負丁雄軍。自1月18日發布后，茅臺1935就遭到爆炒，在市場上出現供不應求的局面。出廠價798元/瓶，零售指導價1188元/瓶的茅臺1935，在還未正式出售的情況下，市場價已經被炒到了1800元。

有經銷商表示，自己拿到的首批現貨，開售后半小時就被搶購一空，“太火了，我自己都還來不及留一點。目前茅臺1935沒有現貨了。”而線上方面，京東平臺上的茅臺1935搶購在1月20日0:00正式開啟，搶購開始前已經有超過42萬人預約，零點開始搶購后，平價茅臺1935秒光。

據了解，茅臺系列酒是茅臺旗下推出的面向中低端的白酒產品。和茅臺酒一樣，茅臺系列酒也是茅臺旗下的主要產品。

市場上充斥著各種“茅臺”，一般人們說的“茅臺酒”，指的是那些具有“貴州茅臺酒”商標，生產廠家為貴州茅臺酒股份有限公司的酒，俗稱“茅臺直系”，我們通常見到的飛天茅臺、五星茅臺、生肖酒、茅臺年份酒就是典型代表。而“茅臺王子酒”“茅臺迎賓酒”、漢醬、仁酒等，則是茅臺系列酒的經典代表，其生產廠也是貴州茅臺酒股份有限公司。

目前，由“一曲、三茅、四醬”組成的茅臺系列酒價格從200-900元不等，而飛天茅臺，雖然指導價為1499元，但市場端的價格通常到了3000以上，高端與中低端產品間形成了價格帶的斷層，也因此導致系列酒和茅臺酒的營業收，差的不是一星半點。? ? ? ? ? ? ?

據茅臺股份2021年度生產情況公告，2021年茅臺股份實現營業收入1090億元，其中茅臺酒營收932億元左右，系列酒營收126億元，占總營收的比重為11.6%。系列酒的營收還不到茅臺酒的兩成。

而此次，茅臺1935作為系列酒的新成員，剛好彌補了茅臺在白酒千元價格帶上的空白。也為茅臺系列酒在市場上挖掘了新的市場空間。

茅臺1935意外火爆的另一方面，在業內人士看來，茅臺1935是遵義1935 的升級版。有茅臺渠道商表示，“遵義1935之前售價只有四五百元，后停產，如今茅臺1935定價就高達1188元/瓶，而零售價也更高，可能是茅臺對遵義1935進行的‘變相漲價’。”

據了解，遵義1935是茅臺此前推出的一款茅臺系列酒，但在市場上一直不溫不火，目前已經停產，最新的生產日期停留在了2020年。

茅臺的焦慮

此次茅臺一改往日風格，連續推出三款新品，背后透露的，是茅臺的焦慮。

有人好奇了：茅臺也會焦慮嗎？

自然會的。

作為“股王”，備受機構基金追捧的同時，對其業績的關注也到達前所未有的程度。茅臺承受的業績壓力可想而知。

而如今2022年開年以來，茅臺連續推出三款新產品的舉動，也是前所未有的，能直接感受到信號是：茅臺急了。

俗話說新官上任三把火，茅臺新上任的董事長丁雄軍釋放出一個以前茅臺從未有過的信號：茅臺必須大踏步！

在1月17日召開的茅臺集團第六屆第二次職工代表大會上，丁雄軍強調，（茅臺）要走好 “五線”發展道路，加快實現高質量發展，不能再“踩小步”，必須“大踏步”?。

結合茅臺“十四五”“雙翻番、雙鞏固、雙打造”的戰略目標，到了“十四五”末，也就是2025年，茅臺業績要跨過2000億大關（以茅臺2020年營收超1140億數據參考）才能完成目標。

以前的“踩小步”“穩中求進”不再符合茅臺現階段的需要。只有“大踏步”，提高業績增速，才能在規劃期完成茅臺“十四五”的戰略目標。

從丁雄軍的態度來看，顯然是對茅臺2021年的業績增速不滿。

事實上，近幾年茅臺業績增速持續走低。財報顯示，2018年-2020年，貴州茅臺的營收增速分別為26.43%、15.1%、10.29%；歸母凈利潤增速則為30%、17.05%、13.33%，均呈逐年下滑趨勢。

雖然目前為止，茅臺集團尚未公布2021年的整體業績，不過從“開門紅”等字樣、以及多家券商包含“2021年圓滿收官”等字樣的研報可以大致猜測，茅臺順利完成既定的發展目標，取得兩位數增長。丁雄軍依舊對業績增速的不滿或許說明，如果按照目前的增速，茅臺無法在十四五末完成業績翻番的目標。

在了解背景后，再回過頭來看這次茅臺的連續發布三款新品的舉動。三款新品就能拉動茅臺的業績嗎？肯定不能。茅臺的這一招其實是“明修棧道，暗度陳倉”，明面上，推出了三款新品，但背后更大的動作，是在調價。漲價才是能直接提高業績增長的手段。

三款新品推出的同時，茅臺對新品以及陳年茅臺15年等產品進行提價。茅臺珍品升級版市場指導價格由4499漲到了4599元，陳年茅臺15年市場指導價從4999元上漲至5999元，漲幅高達20%。

對此，市場方面的解讀是，茅臺在為謹慎試探市場對調價的反饋，釋放積極信號。白酒分析師蔡學飛表示，茅臺酒（珍品）與年份老酒定位超高端，更多的價值是完善茅臺超高端產品矩陣，有助于改善茅臺的利潤，也更多是一種試探性的價格管理，為茅臺下一步的價格調整做鋪墊。

下一步價格調整的對象，顯然就是飛天茅臺了。

據了解，飛天茅臺自2018年上調出廠價和零售指導價后，就再未漲過價。武漢科技大學金融證券研究所所長董登新指出，時至今日貴州茅臺一直沿襲著計劃經濟和短缺經濟下的“價格雙軌制”模式來定價和銷售，人為主觀制造“饑餓營銷”的市場環境與氛圍，讓消費者在正常價格下很難買到茅臺酒，但茅臺經銷商囤貨惜售、黃牛黨炒貨、串貨與假貨等各種亂象頻發。

此外，2022年白酒環境面臨重大調整。根據市場監管總局最新的規定，白酒將不再有特供、專供、專用、特制和特需等標簽，年份酒將有更明確的規定，新國標也將正式實施。再加上白酒消費稅的傳聞，飛天茅臺的提價更需慎重。