作者 | 郭佳佳?編輯 | 付影?來源 | 獨角金融

近日，證監會開出的一張《行政處罰書》顯示，從2018年12月14日起，私募機構上海速豐資產管理有限公司（下稱“速豐資產”）80后董事長韓啟坤因操縱上海第一醫藥（600833.SH）股票，被證監會立案調查，對其罰沒2768萬元。

在私募圈，私募公司董事長及其公司操縱股價的被罰事件不斷上演。前有葉飛、徐翔等私募大佬，曾經在資本市場獲得名氣、資產數倍的增長后，因涉嫌操縱市場事件被公安機關調查。一起起涉案人員的“事故”背后，私募“江湖”隱秘的操盤手法也逐漸被揭開。

又一家私募因操縱股價被罰

證監會的《行政處罰書》顯示，2018年12月14日至2019年2月11日，韓啟坤控制使用其本人及其親友的16個證券賬戶（下稱“賬戶組”）交易“第一醫藥”。該賬戶組都是配資賬戶，資金來源配資資金、他人支付的保證金及自有資金。

截圖來源：證監會

韓啟坤控制賬戶組期間的交易，由韓啟坤決策、親自下單并承擔賬戶盈虧。

期間，“第一醫藥”股票價格從8.65元上漲至9.29元(期間最高11.95元，最低8.08元，最高漲幅38.15%，振幅47.90%),期間上漲7.40%,與同期上證綜指（上漲0.75%）相比偏離6.65%，且股價波動幅度較大。

經測算，韓啟坤操縱“第一醫藥”股票價格期初持股零股，期末持股零股，期間共計獲利1384.36萬元。

證監會認為，韓啟坤操縱“第一醫藥”股價期間，共有35個交易日，韓啟坤在其中16個交易日存在利用自己控制的16個賬戶進行高達287筆對倒交易行為，其對倒交易特征明顯，能夠反應其存在主觀故意。另外，經分析交易流水，在賬戶組對倒交易過程中,存在拉抬股價行為，對股票價格產生影響。

證監會認為，按照市場配資慣例，資方定期收取資金利息，并進行風險控制，在保證金不足的情況下有強制平倉的權利，但是不參與、不干預資金使用者的投資決策，且韓啟坤也未能提供資方干預持倉的客觀證據。

依據2005年《證券法》第二百零三條的規定，違反本法規定，操縱證券市場的，責令依法處理非法持有的證券，沒收違法所得，并處以違法所得一倍以上五倍以下的罰款。

韓啟坤最終被沒收違法所得1384.36萬元，并處以1384.36萬元罰款，合計約2768.71萬元。

速豐資產2015年8月成立，注冊資本為1000萬元。該公司法定代表人為王建明，經營范圍主要包括資產管理，投資管理。

截圖來源：天眼查

在韓啟坤開始操縱“第一醫藥”股票價格前兩個月，速豐資產法人代表由韓啟坤變更為徐利軍。2021年6月，法人代表由徐利軍變更為韓啟坤，新增為公司投資人即經理。同年年底，法人代表又由韓啟坤變更為王建明。截至目前，王建明持股比例為100%。

市場操縱案屢禁不止

實際上，像韓啟坤這種打私募旗號做配資生意，利用信息優勢操縱股價之事，屢禁不止，且一直是證監會的嚴厲打擊對象。

今年1月下旬，證監會開出的一張《行政處罰書》顯示，2018年4月底至2018年9月底，私募機構駿鄴投資董事長鄭德勝操縱亞振家居（603389.SH）、諾邦股份（603238.SH）、圣龍股份（603178.SH）等股票，總計盈利3144.35萬元。

在駿鄴投資的交易室，鄭德勝以1:4或1:5的比例配資從多個中介手中借入多個賬戶，陸續控制并使用中介商“龍某薇”26個證券賬戶，其中使用25個賬戶交易了圣龍股份，18個賬戶交易了諾邦股份，以及亞振家居等股票。期間，鄭德勝通過電話或在交易現場向交易員下達交易指令，交易員按照鄭德勝的指令進行交易。

證監會決定沒收鄭德勝違法所得3144.35萬元，并處以3144.35萬元罰款，合計約6289萬元。截至目前，駿鄴投資旗下的6只基金已全部清算。

圖片來源：易維視

此外，2021年轟動資本市場事件，私募大佬葉飛自曝的上市公司偽市值管理也算是其中之一。

2021年5月中旬，葉飛高調出來自曝稱，上市公司中源家居（603709.SH）、南嶺民爆、今創集團、昊志機電（300503.SZ）操縱股票價格做市值管理、“坐莊賴賬”等。

根據葉飛的說法，所謂的“市值管理”更像是上市公司、操盤方、公募基金和券商資管等多方聯合坐莊，涉嫌違規操縱股價、操縱證券市場。

資深基金人士表示，參與市值管理的股票多數是50億以下的小市值公司，而這些小市值公司由于流通市值太小，股價容易被操控。這些股票坐莊，參與者主要是上市公司大股東、盤方即莊家、中間人、接盤方等，多數由私募基金充當莊家。

在這個鏈條中，上市公司扮演著重要角色。一是莊家透露內幕消息，讓外部資金低價入場，二是上市公司也更好配合分析師出具研報，配合發布利好消息，拉升股價，方便莊家高位出貨。在上市公司參與的情況下，公司實控人、重要股東大多難逃干系。

隨后多家涉及到的上市公司否認葉飛的舉報內容，但股市上卻引發了強烈的“龍卷風”。2021年5月17日收盤，11家被葉飛“點名”的上市公司、2家上市券商，總市值在一個交易日蒸發了170多億元。

就在葉飛爆料后，證監會對相關賬戶涉嫌操縱利通電子、中源家居等股票價格立案調查，并在同一周內約談葉飛。

2021年9月24日，葉飛被抓捕歸案。在這場操縱市場事件中，葉飛因明知劉某燁等人操縱“南嶺民爆”股票價格的情況下，仍然積極提供相關幫助及建議，為操縱市場創造有利條件，并謀取非法利益。

而他所爆料的上述操縱股票價格的涉案人員也被刑拘。但在資本市場，還存在更多瑕疵和劣跡的“葉飛”們。

究竟是什么原因，讓私募大佬操縱市場屢禁不止呢？

周泰律師事務所合伙人王國峰律師認為，一是利益誘惑，操縱市場行為相對容易操作，獲利巨大，違法人員利益驅使進行違法行為。

此外，監管機構查處力度和數量都不足以制止此類行為，監管機構人員數量有限，加之違法行為比較隱蔽，不可能對市場中眾多的操縱行為全部進行查處。

王國峰律師認為，從操縱市場被罰的金額看，行政處罰最高為五倍以下獲利，由于違法成本較低，即使被抓到被處罰，還可以籌資資金東山再起。

證監會主席易會滿去年5月份曾表示，對于“偽市值管理”，證監會始終保持零容忍態勢，對利益鏈條上的相關方，無論涉及到誰，一經查實，將從嚴從快從重處理并及時向市場公開。正如股神巴菲特說過的一樣，一個人要建立良好的聲譽需要花20年的時間，而毀滅只需要5分鐘。

你是如何看“偽市值管理”的，你還知道哪些坐莊模式？歡迎后臺留言發表你的看法。