來源/摩根頻道

并且，從二級市場來看，老板電器股價已經(jīng)從年初最高峰值40.61元/股，到截至4月25日收盤價28.45元/股，回撤近30%；如若相比較其2018年50.51元/股的最高峰值來說，回撤超過40%。

一、壞賬與成本上漲，焦慮的老板電器？

《論語·子路》道：“欲速則不達(dá)”，不知道老板電器是否面對著營收與凈利潤兩極化的財報過于焦慮，一份財報首映入觀者眼簾的是高達(dá)18處錯誤。

類比如，把“實現(xiàn)營業(yè)收入101.48億元”寫為“實現(xiàn)營業(yè)收入101.48元”，可謂是一字之差達(dá)百億的距離。除了敘述段落中的數(shù)據(jù)表達(dá)錯誤，還有不少篇幅的“同比增減”數(shù)據(jù)錯誤，就連公司前5名供應(yīng)商資料的采購額與占年度采購總額比例，也能出現(xiàn)錯誤。

針對這些錯誤，老板電器4月23日發(fā)布了《關(guān)于2021年年度報告的更正公告》針對年報中信息及數(shù)據(jù)錯誤進行更正；并表示，今后，公司工作人員將加強信息披露規(guī)則的學(xué)習(xí)和理解，以及披露文件的編制和審核工作，提供信息披露質(zhì)量。

近期，老板電器發(fā)布了一份《關(guān)于計提壞賬準(zhǔn)備的公告》，公告顯示，公司應(yīng)收款單項計提壞賬準(zhǔn)備合計金額為近7.78億元，將減少公司2021年度利潤總額的近7.78億元。這其中恒大集團一家就近6.6億元，其他公司占比近9500萬元。

不過，或許對于老板電器來說，此次有關(guān)房地產(chǎn)企業(yè)的計提壞賬不一定是終點。從財報中公司計提信用減值規(guī)則來看，老板電器是按照賬齡來計算的，比如1~2年收不回來，就計提10%，賬齡5年以上才能100%計提。

從老板電器財報數(shù)據(jù)也可以看出，家電廚衛(wèi)的制造費用同比增長62.09%，原材料費用同比增長36.23%。與此同時，家電廚衛(wèi)的毛利率同比減少3.81%，其中吸油煙機毛利率同比減少5.94%，燃?xì)庠蠲释葴p少2.41%，這兩項產(chǎn)品相加已經(jīng)占了總營收的72.13%。

這些新產(chǎn)品的市場增長的確是優(yōu)于傳統(tǒng)廚房電器的，比如集成灶。據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，2015至2018年，集成灶滲透率從6%提升到了12%，銷售額復(fù)合增長率為38%，大幅超過廚電行業(yè)10.22%的復(fù)合增長率。2021年，我國集成灶市場規(guī)模達(dá)304萬臺、256億元，零售量同比增長28%，零售額同比增長41%，增長速度位列廚電各品類第一。

不過，老板電器的新產(chǎn)品短時間內(nèi)仍撐不起大旗。據(jù)其2021年財報顯示，其集成灶占營業(yè)收入比重僅為3.22%，收入僅為3.26億元。

2021年，老板電器因為爆炸事件也受到外界的關(guān)注。受害者胡女士在12345、黑貓投訴等多個平臺上對老板電器發(fā)起投訴，在使用老板油煙機做飯的時候，玻璃面板突然爆炸，掉下來的玻璃碎碴，劃傷了胡女士和朋友的手。

雖然老板電器幾乎每次都聲稱，涉稅產(chǎn)品不存在質(zhì)量問題，但是頻頻發(fā)生的“爆炸”事件，也不得不令消費者懷疑真的沒有產(chǎn)品質(zhì)量問題嗎？

走過了43年，終于跨過百億營收的老板電器或許真的“老了”。

同時代起家的美的與海爾，都已經(jīng)成為了家電巨頭。如今美的集團的總市值已經(jīng)超過4000億元，2021年上半年的營收高達(dá)1738億元，凈利潤超150億元。海爾2021年營收達(dá)到了2275.56 億元，總市值在2000億元以上，連自創(chuàng)的子品牌“卡薩帝”年收入達(dá)129億元，超過老板電器整個公司的收入，同比增長高達(dá)48.3%。

另一邊，與老板電器產(chǎn)品類似更為接近的方太，雖然沒有上市，但是2021年營收規(guī)模達(dá)155億元，同比增長29%，不管是規(guī)模體量還是增速都要高于老板電器。而且，方太達(dá)到百億營收花費21年，僅用了老板電器一半的路程。

面對著越來越激烈的市場競爭，以及原材料上漲的壓力，老板電器所要做的或許不僅僅是產(chǎn)品種類的擴張與產(chǎn)品質(zhì)量的保障，還要保持其管理層與決策者的年輕化與貼合未來市場。不然，一直停留在過去的資歷與輝煌里，似乎只能被時代遺留在過往中了。