來源/江瀚視野

在中國的社交市場之上，我們早就熟悉了微信、QQ的熟人社交，釘釘、飛書的職場社交，以及陌陌、探探的興趣社交，不過正如同那句話說的“好看的皮囊千篇一律，有趣的靈魂千載難逢”一樣，最近主打興趣社交的新秀平臺Soul終于走出了自己奔赴港股上市的第一步，興趣社交乃至于”靈魂“社交到底能幫Soul走到哪一步呢？

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一、興趣社交Soul邁出港股上市第一步？

據(jù)中華網(wǎng)財經(jīng)的報道，據(jù)港交所文件信息，社交平臺Soul軟件開發(fā)商Soulgate向港交所提交上市申請書，BofA SECURITIES、中金公司為其聯(lián)席保薦人。此前，Soul6月10日向美國證券交易委員會（SEC）提交的文件表示，該公司決定撤回F-1登記聲明文件，不再根據(jù)F-1文件發(fā)行證券。

Soul于2016年上線，主打年輕群體興趣社交和內(nèi)容社區(qū)，此前，2021年5月10日，Soul向美國證券交易委員會（SEC）遞表，擬在納斯達(dá)克上市，6月18日更新招股書確定發(fā)行區(qū)間，IPO募資2.28億美元。但在6月23日，Soul突然宣布終止上市進(jìn)程。

招股書顯示，2021年，Soul月活躍用戶及日均活躍用戶數(shù)目分別為3160萬名及930萬名，分別按年增長51.6％及55.8％。憑借在社交網(wǎng)絡(luò)行業(yè)的獨(dú)特定位、提供的廣泛創(chuàng)新功能以及專門為輕松溝通及互動而打造的沉浸式體驗，Z世代成為該公司用戶群的核心，并繼續(xù)作為Soul宇宙的推動力。2021年，月活躍用戶中有74.9％為Z世代。

據(jù)經(jīng)濟(jì)觀察報的報道，Soul的招股書顯示，2019年至2021年，Soul的收入分別是7070.7萬元、4.98億元和12.81億元，2020年的收入在2019年的基礎(chǔ)上增加了6倍，2021年收入同比增長為157.3%。隨著收入的增加，Soul的毛利率從2019年的48.6%提升到2021年的85.2%。

Soul目前處于虧損狀態(tài)，凈虧損由2019年的3.53億元擴(kuò)大到2021年的13.24億元，2021年虧損同比擴(kuò)大。

Soul的主要收入來源是增值服務(wù)，主要包括售賣虛擬物品和會員訂閱服務(wù)。2021年增值服務(wù)收入12.02億元，占總營收比重的93.9%。Soul的付費(fèi)用戶和每個付費(fèi)用戶的月均收入都在增加。月均付費(fèi)用戶從2019年的26.89萬人增加到2021年的170萬人。2019年至2021年，來自每個付費(fèi)用戶的月均收入分別為21.9元、43.5元及60.5元。2021年Soul付費(fèi)率為5.2%。

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二、Soul的未來到底該怎么看？

說實(shí)在看到Soul的赴港上司讓人最大的感覺是意料之中，那么，我們到底該怎么看Soul的赴港上市呢？Soul的未來到底該如何看待？

首先，返回香港上市算是一個非常明智的選擇。去年，Soul要進(jìn)行美股上市的時候，我們就曾經(jīng)撰文《Soul赴美上市提交招股書？靈魂社交在納斯達(dá)克能受歡迎嗎？》一文討論過Soul在美股上市可能會面對的問題，當(dāng)時我們就專門說過，雖然美股上市較為簡單，但是美股的政策時常在變化，本身就對中概股并不友好，所以在這樣的情況下，Soul當(dāng)機(jī)立斷選擇了暫緩去美股上市無疑是一個非常明智的選擇。

并且在一年之后，Soul選擇了對于中概股更加友好的港股市場，對于香港資本市場來說，本身港股就是社交類平臺上市的優(yōu)勢陣地，騰訊甚至于都沒有選擇去美股上市，始終將港股作為自己的大本營就很能說明問題。這些年，在騰訊的市場教育之下，港股資本市場對于社交類APP的認(rèn)知已經(jīng)上了一個全新的臺階，Soul這個時候選擇港股上市既避免了美股上市可能存在的問題，又可以借助港股市場對于社交平臺的了解，進(jìn)一步獲得更多投資者的認(rèn)同，這無疑是Soul當(dāng)前最大的優(yōu)勢所在。

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其次，雖然虧損不容忽視但市場機(jī)會依然較多。我們看到眾多媒體在報道Soul上市的時候，都會反復(fù)強(qiáng)調(diào)Soul這些年始終處于不賺錢的虧損狀態(tài)，強(qiáng)調(diào)說Soul這三年的累計虧損已經(jīng)達(dá)到了22.569億，不過正如我們之前一直在說的一個觀點(diǎn)，作為一家科技類的互聯(lián)網(wǎng)公司，眾多的中國科技企業(yè)已經(jīng)用自己的發(fā)展向市場證明，科技公司在發(fā)展前期虧損是常態(tài)，甚至于不少科技巨頭都是連續(xù)虧損多年之后才實(shí)現(xiàn)盈利的，所以在這樣的情況下，同樣作為科技類公司的Soul來說，虧損雖然是問題卻不是主要的問題，只要Soul能夠維持自己資金鏈的穩(wěn)定和經(jīng)營的穩(wěn)定，虧損就不會影響到Soul的長期發(fā)展。

對于當(dāng)前Soul來說，最核心的優(yōu)勢依然是社交，Soul所主打的靈魂社交是一種全新的興趣社交方式，與陌陌類社交平臺往往只看顏值不同，Soul所主打的所謂“靈魂社交”其實(shí)就是根據(jù)當(dāng)前年輕消費(fèi)人群即Z世代人群的特點(diǎn)，通過社交平臺的業(yè)務(wù)模式滿足年輕人“不問為什么、讓自己開心、獲得即時滿足”的消費(fèi)需求，把外貌顏值這種最容易讓人產(chǎn)生偏見的東西給隱去，通過溝通、交流讓用戶真正獲得屬于自己的共識與共鳴，真正找到與自己興趣愛好相一致的人。在具體操作的過程中，Soul通個性化的標(biāo)簽找到真正志同道合的朋友，這其實(shí)就是Soul最核心的商業(yè)模式。

而Soul之所以能夠走紅，最核心的原因依然在于當(dāng)前的年輕人其實(shí)非常孤獨(dú)，2022年上半年《孤勇者》走紅網(wǎng)絡(luò)，對于當(dāng)前的年輕人來說，獨(dú)生子女、離開家鄉(xiāng)、大城市奮斗都是大家的共同背景，城市越大其實(shí)往往的交流越少，孤獨(dú)感會充斥著年輕人的生活，Soul所針對的就是年輕人當(dāng)下的這種切實(shí)的需求痛點(diǎn)，從而讓年輕人可以用興趣為紐帶來找到更能夠說得上話的人，這無疑是Soul商業(yè)模式中真正難得的部分。

第三，Soul的未來到底該怎么看？雖然Soul目前來說還是一個相對小眾的社交平臺，但是我們不要忘了，Z世代年輕人群體可不是一個簡單的群體，無論是當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)上走紅的00后“教育”公司的段子，還是00后的各種表現(xiàn)，其實(shí)都在向市場證明，00后正在給整個世代帶來前所未有的更多改變。

Soul的未來其實(shí)需要完成兩個大的跨越，一是如何實(shí)現(xiàn)從興趣社交到全方位社交的跨越。對于當(dāng)前的市場來說，興趣社交有個頑疾，這就是在興趣社交結(jié)識，最后轉(zhuǎn)戰(zhàn)于微信，對于Soul來說，如何能夠讓年輕人始終把Soul作為自己社交的主要方式，而不是僅僅是個橋梁，這可能是Soul最需要回答的第一個問題。二是如何實(shí)現(xiàn)從社交到賺錢的跨越。社交平臺強(qiáng)粘性、高頻次，但是問題卻是往往缺乏足夠的盈利模式，這也是為什么Soul的主要收入都是來自于增值服務(wù)收入就在于此，對于Soul來說必須要找到另外的真正盈利模式，只有這樣才能讓資本市場滿意。

不過，我們在Soul的發(fā)展策略中看到了解決這兩個問題的可能性：

一是用戶粘性不斷提高，展現(xiàn)出年輕人對于此平臺的認(rèn)可。數(shù)據(jù)顯示，2021年該平臺59.4%的用戶為高活用戶（每個月活躍至少15天），日活用戶日均使用時長超45分鐘，年輕人其實(shí)在逃離傳統(tǒng)的微信、釘釘?shù)绕脚_，Soul無疑給年輕人提供了更多的機(jī)會，這是其打破微信路徑依賴的關(guān)鍵。

二是元宇宙社交的盛行給其提供了足夠的想象空間。這些年伴隨著元宇宙概念的逐漸走紅，Soul實(shí)際上也正在推動屬于自己的元宇宙建設(shè)，很湊巧的是元宇宙社交就是元宇宙少數(shù)幾個當(dāng)下能夠落地的場景，元宇宙的特殊屬性讓Soul的靈魂社交可以進(jìn)一步被放大，從而吸引更多的用戶來參與。

三是盈利空間的可行性依然較為多元。對于Soul來說，當(dāng)前雖然還是發(fā)展的初級階段，但是Soul的機(jī)會很多，無論是廣告業(yè)務(wù)，還是高用戶粘性的拓展業(yè)務(wù)，亦或元宇宙業(yè)務(wù)都有可能給其貢獻(xiàn)更多的利潤來源，因此，Soul只要保持自身的增長速度，其盈利的可能性依然較大。

不過，對于當(dāng)前的Soul來說，一切都還是發(fā)展的初期，機(jī)會很多，只要能把這次上市的資金好鋼用在刀刃上，Soul的發(fā)展可能與空間會相當(dāng)大，只是Soul到底能發(fā)展到什么地步我們不妨拭目以待吧！