來源/達摩財經

“失控”多年的東方期貨終于回歸正軌，但在其中布局多年的“海銀系”卻被踢出局。

近期，東方期貨原股東雅原投資已經退出股東名單，股權結構由原本的中銅上海和雅原投資分別持股75%和25%，變更為中銅上海全資持股。

中銅上海由國資中國銅業控股，雅原投資由豫商集團全資控股，背后是河南富豪韓宏偉、韓嘯父子的“海銀系”。

“海銀系”是國內知名的金融資本財團，巔峰時期旗下控制的公司涉及私募、財富管理、小貸、擔保、互金、期貨等，構建了龐大的金融版圖。韓氏父子也曾因“兇猛”舉牌A股上市公司在資本市場揚名。

在資管新規落地和互金監管風暴襲來后，“海銀系”金融版圖不斷收縮，東方期貨幾乎是其金融業務最后的門面。

“海銀系”退出東方期貨，可能并非出自本心。在東方期貨股權變更前夕，剛剛收到了上海證監局的監管罰單，處罰原因就是“海銀系”越權管理。

行政處罰決定書顯示，2016年8月至2019年5月期間，中銅上海在未經批準的情況下，委托雅原投資管理中銅上海持有的東方期貨65%股權。也就是說，雅原投資實際控制的東方期貨股權達到90%，是東方期貨的實際控制人。

在此期間，雅原投資掌握著東方期貨的公章、營業執照和經營證券期貨業務許可證，并且把控董事會，中銅上海及其委派的董事在東方期貨股東會議、董事會議上僅進行形式表決。2019年4月，在中銅上海不知情的情況下，雅原投資以東方期貨的名義收購了深圳相關公司。

監管層認為，上述行為影響了東方期貨的穩健運行，對中銅上海和雅原投資責令改正，給予警告，并分別處以30萬元和15萬元罰款。

東方期貨成立于1993年，是國內成立最早的期貨公司之一。2015年11月，雅原投資前身穎譽資管成為東方期貨第二大股東。2016年8月起，雅原投資開始實控東方期貨，“海銀系”金融版圖拿下期貨經紀牌照。

2022年9月，證監會公布了期貨公司分類評級結果，東方期貨被評為“D級”，在國內150家期貨公司中處于最差一等。在2022年6月公布的2021年年報中，東方期貨在職員工數只有25人。

最近幾年，東方期貨多次收到監管罰單和自律處分。2021年12月，東方期貨凈資本2615萬元，低于3000萬元的監管紅線，被上海證監局責令整改。2022年6月，中期協認為東方期貨法人治理結構混亂，內部控制不健全，已影響公司持續性經營，給予東方期貨一年內協會選舉權和被選舉權的紀律懲戒。

“海銀系”對東方期貨的控制權爭奪早在2019年已經開始。當年11月，東方期貨召開2019年第四次臨時股東會，這場股東會上，決議通過了中銅上海以網絡競價的方式轉讓其持有65%股權，免去了時任5名董事職務，授權首席風險官徐彥皓負責向監管機構提交整改情況報告、定期匯報股權轉讓等重大事項。

2019年11月底，雅原投資將東方期貨訴至法庭，要求撤銷2019年第四次臨時股東會上通過的決議。彼時，雅原投資曾表示中銅上海持有的65%股權系為雅原投資代持。2020年6月，該案進行一審判決，撤銷了股權轉讓的決議，及授權徐彥皓作為經辦人負責辦理與本次股權轉讓相關的工商變更的決議。但對原告雅原投資其他訴求不予支持。當年9月，雅原投資上訴被駁回。

2020年4月，東方期貨曾對備案董事趙炎提起證照返還的訴訟，2019年第四次臨時股東會，包括趙炎在內的5名董事會成員集體被撤，當年11月，該訴訟以原告撤訴告終。

2021年4月，中銅上海再度在股東會上提出轉讓全部持有的75%股權，同樣受到雅原投資的反對。在隨后的訴訟中，雅原投資提出購買這部分股權，但法院以其應在產權市場公開進行股權買賣，并需經過中國證監會批準，駁回了雅原投資接盤的意圖。

從希望全部接盤，到如今徹底失守，“海銀系”終于還是沒能保住東方期貨。

“海銀系”核心公司是海銀集團，由韓宏偉持股99%，其女兒韓玉持股1%。通過海銀集團，韓宏偉持有海銀財富控股85%股權，其妻子王沛持股15%。海銀集團全資持有子公司海銀資產，進而100%控股孫公司海銀基金。

除此之外，海銀集團持有豫商集團70%股權，韓宏偉本人持股30%。韓宏偉之子韓嘯持有五牛控股99%股權，通過五牛控股之直接控制五牛股權投資基金。

互金監管風暴襲來后，“海銀系”牽涉眾多民間借貸糾紛案件中，多次被指“非法貸款”、“套路貸”，金融版圖不斷縮水。

五牛股權投資基金系“海銀系”旗下知名私募地產基金，2016年底時資產管理規模已超過280億元。隨著房地產進入深度調整期，五牛基金多次“爆雷”，2021年7月，五牛基金被取消私募基金管理人資格。2022年10月，“海銀系”另一家私募基金海銀資產也因異常經營被注銷。

目前，“海銀系”主要的金融業務都集中在美股上市的海銀財富。2021年3月，海銀財富以發行價為10美元，募資3000萬美元，但上市首日即破發。兩年之后的現在，海銀財富股價僅僅在5到6美元之間徘徊，最新市值只有1.6億美元。