作者/于婞?編輯/李白玉?來源/野馬財經

愛奇藝的業績剛剛扭虧，就傳來了要在港交所二次上市的消息。

消息稱愛奇藝目前正在為在港交所二次上市制定“技術細節”，但沒有透露詳細的時間表。

值得注意的是，愛奇藝(IQ.O)2018年在美國納斯達克掛牌上市，發行價18美元/股，股價最高曾在2018年摸到46.23美元/股。截至北京時間5月30日，愛奇藝報收4.5美元/股，已較發行價下跌75%，市值43.05億美元（約合人民幣305億元），較最高點縮水約400億美元（約合人民幣2800億元）。

8年虧損421.63億元，一季度業績“狂飆”

雖然股價表現不佳，但過去的一年可以說是愛奇藝的轉折點。

今年2月，愛奇藝發布2022年財報，其全年總營收為290億元，同比減少5%，但其基于非美國通用會計準則財務指標（下稱“Non-GAAP”）的凈利潤為13億元，首次實現了全年盈利。上年同期為凈虧損45億元。

成立12年才剛剛盈利，愛奇藝創始人、CEO龔宇曾在最迷茫的2021年訴苦道，“政策收緊、融資困難、廣告承壓、內容斷供、行業身陷短視頻和直播雙重夾擊……那種感覺就像在夜里順著碗邊往下滑，不知道碗底在哪兒?！?/span>

從IPO到上市，野馬財經梳理財報數據發現，愛奇藝的凈利潤分別是-25.75億元、-30.74億元、-37.37億元、-91.1億元、-103.23億元、-70.38億元、-61.7億元、-1.36億元，8年凈虧損421.63億元。

事實上，對于長視頻平臺盈利的困惑不只是發生在愛奇藝身上。深度科技研究院院長張孝榮也認為，“長視頻虧損，是視頻行業誕生以來的老毛病，一直沒有得到有效克服?！眱灴?、騰訊視頻等都面臨這樣的難題。

行業人士認為，中國長視頻曾經長期徘徊在高投入、高虧損的“暗夜”。據“晚點LatePost”報道，2010-2020年，為了跑馬圈地、爭奪第一，愛優騰們燒掉了1000億元。

不過龔宇在2019年就提到，長視頻跑馬圈地的時代結束了，接下來視頻平臺的每一個用戶都要在縫隙里獲得。

于是愛奇藝開始轉變策略，降本增效，在由“市場份額優先”轉變為“盈利優先”的目標下，終于在2022年Non-GAAP扭虧。

現象級電視劇《狂飆》的火爆又給愛奇藝的業績添了一把火，一季度財報顯示，愛奇藝總營收83億元，會員服務營收55億元。在營收增長的帶動下，Non-GAAP運營利潤增至10億元，連續六個季度實現增長。

4年裁員近半，與百度AI合作

如何降本增效是長視頻存量博弈階段各平臺都在積極探索的課題。2022年，龔宇還透露愛奇藝內部進行了一場“壓力測試”，摸索底部。

事實上，自2018年在納斯達克上市以來，愛奇藝就已經開始從員工入手，縮減人力成本。數據顯示，2019年，愛奇藝員工多達8889人，到了2022年，這一數字降到4981人，幾近腰斬。

這段時間恰好是疫情肆虐的日子，不少人被迫宅家，線下娛樂方式減少，市場許多人認為這是對長視頻行業的利好。但從數據來看，愛奇藝并不能獨善其身，依然需要降本增效以求業績增長。

進入2023年，OpenAI推出的ChatGPT再一次掀起了人工智能的熱潮，各互聯網公司紛紛跟進。愛奇藝迅速與百度達成合作，并在2月15日官宣將全面接入百度“文心一言”，共同探索將人工智能技術應用于愛奇藝內容搜索、內容宣發、內容創作工具、小說創作等業務。

至此，愛奇藝成為全球首個接入生成式對話產品的長視頻平臺。

不過龔宇在接受《經濟參考報》采訪時曾表示，“在愛奇藝的成本和費用結構里，人員成本占比非常低，20%左右的員工，是因為效率低的業務不做了，所以才被減。不是為了減成本而減，核心是提高效率。”

他還在愛奇藝世界·大會上提到，“人工智能對于內容影視行業的主要影響一是內容制作方面，二是管理方面。通過運用技術，內容制作預算少了，成本減少?！?/span>

除了充分利用科技，優化人員組織架構，愛奇藝還通過質量篩選嚴控內容成本。如砍掉60分以下的內容，對一些主題以及中腰部以下的內容的放棄也更加果斷。

需要注意的是，拉長時間線來看，愛奇藝的會員數在2019年就正式突破1億，并成為國內視頻網站首個破億玩家。到如今近四年的時間，雖會員人數在3月末雖達到1.2億，但總的來說仍只較四年前增長了2千萬。

尤其是《狂飆》之前，愛奇藝2022年一季度的日均訂閱會員規模只有1.01億，與2019年幾乎持平。

期間，愛奇藝已經保持多年不變的會員價格，開啟一路“狂飆“，2020年至今，連續包月價格從每月15元一路上揚至25元，漲幅達到66.7％。

在前愛奇藝副總裁李文看來，“漲價是作死，不漲價是等死。平臺已經陷入兩難境地，流量下降，內容減少供給，廣告收入也下降，還有裁員的動作，所以漲價無可厚非。因為內容獲取成本一直不低，而基礎定價又偏低。長期虧損運營誰也受不了。”

平臺漲價，勢必帶來用戶對于更高價值服務的期待。《狂飆》的爆火，為愛奇藝帶來罕見的用戶增長，也讓愛奇藝首席內容官兼專業內容業務群PCG總裁王曉暉覺得，“內容質量成為影響商業營收的關鍵。”

不過，除了內容質量，其平臺限制投屏、二次收費等情況還引發了消費者對愛奇藝做法的不滿，甚至被多年老粉起訴到法庭。

輿論發酵并被上海市消保委點評后愛奇藝暫時妥協，有條件地恢復了720P和1080P清晰度的投屏服務等。登錄設備規則方面，黃金、白金、星鉆VIP會員可在5臺設備上登錄，不再限制登錄設備種類。

“渠道不同要充會員，內容不同要充會員，權限不同還要充會員，”今年初，人民網就曾三評“套娃會員”，稱其連環收費“坑”用戶，“竭澤而漁毀前途”，唯有“刪繁就簡方可致遠”?！盁o論商業方式如何創新變革，消費者始終認準的是內容品質、服務水平、用戶體驗，這也是消費升級的必然需求。從這個意義上說，通過優化服務，滿足消費者美好生活需要，進而增強用戶黏性、提振消費信心，才是互聯網平臺及相關市場主體的努力方向?！?/span>

美股市值縮水9成

對高質量內容的投入離不開資金的支持，但近年來股價在美股市場的走低，讓愛奇藝略顯底氣不足。

來源：wind

愛奇藝2009年被百度立項，2010年上線，后又在百度的牽頭下引入小米，高瓴、IDG資本、紅杉資本等也陸續投資，IPO前愛奇藝融資近18.8億美元（約合人民幣133億元）。

赴美IPO的時候，外界就說上市將會給愛奇藝帶來更多的發展前景。但是在美股5年，愛奇藝前期股價還算平穩，2021年后開始股價一路下滑，如今市值已較高點縮水90%。

隨著融資變得愈發艱難，百度只好又在2022年為其“輸血”2.85億美元（約合人民幣20億元）。

來源：IT桔子

龔宇曾說：“在哪里上市，以何種方式上市不重要，重要的是做好內部業務經營?！?/span>

而面對經營中所需要的資金投入，龔宇又說，“公司渴望引入新的投資者，從而為更多原創節目提供資金，并加大對人工智能的使用，以吸引騰訊視頻和阿里巴巴旗下優酷等競爭對手的觀眾?！?/span>

IPG中國首席經濟學家柏文喜認為，香港二次上市可以提升股票流動性，同時也是一個作為中概股的風險備份。盈利與監管壓力之下提升股票的流動性有利于提升公司估值，對于股價無疑也是十分利好的。

業績扭虧后，愛奇藝能在資本市場繼續“狂飆”嗎？你喜歡用那個視頻平臺？評論區聊聊吧。