來源|鉛筆道? 作者丨夏雨

6月16日晚間，極兔速遞（簡稱“極兔”）在港交所遞交招股書。公司計劃募集5億-10億美元。

有業內人士透露，極兔預期將在“雙十一”前后正式掛牌交易，估值不低于 200 億美元。

從極兔的發展速度來看，可謂“動如脫兔”。

-?01?-

2015年，原OPPO印尼分公司CEO李杰在印尼創辦極兔，主打東南亞市場，2020年進入中國市場。

根據招股書，（以包裹重量計）極兔為東南亞排名第一的快遞運營商，市場份額為22.5%；在中國市場，極兔市場份額達到10.9%，覆蓋超過98%的縣區。按這個數據，在中國市場上，極兔已經超過順豐，位居第五，離第四名申通的差距也不大。

招股書顯示，極兔2020年、2021年、2022年營收分別為15.35億美元、48.52億美元、72.67億美元（三年近1000億元人民幣），三年增長3.73倍；對應利潤分別為-6.64億美元、-61.92億美元、15.73億美元。

在界內，極兔以激進的價格策略著稱，被視為“卷王”。招股書披露，2021-2022年，在中國市場，極兔單件包裹收入分別為0.26美元和0.34美元，成本則分別為0.41美元和0.4美元，做一單虧一單。這種打法，連管理部門都看不下去了。2021年，義烏郵政管理局對極兔的“低價傾銷”行為發函警告。

在這種兇猛的打法下，2020年初才在中國市場起網，2022年便完成120億單業務量，進入中國快遞五強。2020年，來自中國地區的收入僅占31.19%，而東南亞則占據了68.16%。但到了2022年，形勢翻轉，來自中國地區的收入占56.36%，一躍成為極兔內部收入來源最多的市場。

業內人士認為，對快遞行業來說，日單量2000萬是生死線，為了過這條線，中通用了16年，韻達用了19年，圓通用了18年，申通用了25年，而極兔只用了10個月。目前極兔在國內的日單量突破4000萬件。

極兔在中國市場有兩筆重量級收購，幫助它快速提升市場份額。一是11.83億元收購順豐旗下豐網控股，二是2021年以68億元收購百世快遞。另外，極兔剛進入中國市場通過收購龍邦速遞拿到了快遞牌照。

極兔創立以來總共融了9輪，總計55億美元左右，最近一次是在今年5月。股權結構中，創始人李杰為第一大股東，持股11.54%；騰訊為第二大股東，持股6.32%；博裕為第三大股東，持股6.1%；ATM為第四大股東，持股5.49%。高瓴資本持股2%、紅杉持股1.62%，分別名列第六、第八大股東。

-?02?-

據了解，李杰是60后，非常低調，關于他的報道也很少。

李杰最早在步步高的一家代理商工作，后來被步步高創始人段永平看中，帶進步步高，任安徽步步高音頻事業部經理、江蘇省銷售經理。隨后，段永平另一位得力干將、OPPO創始人陳明永把李杰挖到OPPO，負責江蘇、安徽等地市場開拓、搭建加盟商渠道。2013年，李杰去印尼負責OPPO出海業務，打開了印尼、新加坡、馬來西亞市場。

據36氪報道，李杰銷售能力極強，“OPPO一度還因李杰過人的銷售能力成立‘李杰’獎，以獎勵全球銷售機構的頂級銷售人員”。

據虎嗅報道，極兔創辦中得到OPPO諸多助力，除了陳明永是極兔的早期投資人之一及董事長，甚至“當時極兔快遞站點的分銷商、代理商很多都是原來OPPO體系下的經銷商，他們都非常相信李杰的能力；又比如OPPO龐大的訂單量還為極兔提供了穩定的業務保障”。

據招股書顯示，在實際權益中，第一大股東為李杰；二股東則是陳明永。

李杰在步步高、OPPO的學到的經驗，也被用在極兔的擴張中。這就是區域代理制，把業務外包給區域代理商，讓代理商“自帶干糧”協助總部擴張，業務做大之后享受豐厚回報。據晚點Latepost報道，“海外回來的代理人們和中國大陸大量 OV 體系的加盟商們涌入，實現全國覆蓋的目標不到兩個月”。

極兔崛起過程中，另一個不能不提的是拼多多。由于李杰與拼多多創始人黃崢，均與段永平關系匪淺，由此，外界將極兔視作“拼多多”系。拼多多專門澄清過，和極兔無特殊合作、無投資關系。但客觀上上，來自拼多多的訂單對極兔發展有很大幫助。

招股書顯示，“客戶A”為集團第一大客戶，2021年“客戶A”占極兔收入35.4%。據了解，客戶A是拼多多。如果只看中國區收入，極兔來自拼多多的收入占比達到了78.7%。但2022年情況發生了很大改變，拼多多在極兔中國區收入中的占比滑落至3成左右。

如今，極兔的大客戶，不僅包括了拼多多、淘寶、天貓，還有面向全球市場的Shopee、Lazada、Tokopedia以及Shein等，極兔也在開拓中國和東南亞之外的拉美市場，選擇阿根廷球星梅西當代言人。這也是在極兔的另一重野心：在中國企業出海的“大航海行動”中，當一條快速、準時的遠洋船。