作者/劉欽文?編輯/李白玉?來源/野馬財經

“亦師亦友”“一日為師，終身為父”，一位好的老師不僅能夠讓學生在專業知識上有所精進，也能成為其人生道路、職業道路上的指引人。

創投圈最近就刮起了一陣“導師+學生”的強強聯合模式風潮。其中香港科技大學教授李澤湘被稱為“創業教父”，其常年投資學生，一手孵化了大疆、李群自動化、云鯨智能等多家科技獨角獸企業。如今，李澤湘自己和兩位友人一起創辦的公司固高科技股份有限公司（下稱“固高科技”），也走向IPO且成功過會，即將收獲自己的第一家上市公司。

年入3億，市占率低

固高科技的背后離不開三位教授，李澤湘、高秉強和吳宏。

李澤湘、高秉強分別出生于1961年和1951年，早年赴美留學，均畢業于加利福尼亞大學伯克萊分校，為電機工程與計算機博士，吳宏畢業于西安交通大學，長期從事工業自動化以及運動控制領域的研究與教學工作。三人于1992年-1996年間，陸續進入香港科技大學工作。

1999年，三人攜手共同創辦固高科技，因研究自動控制、電子工程等領域已有多年，其創業方向也與之相關。

固高科技的主營業務包括為裝備制造商生產先進運動控制系統。運動控制是指對機械運動部件（機械機構）的軌跡、位姿、位置、速度、加速度等進行實時控制，使其按照預期的運動參數進行運動。以此來制造更有序、高效、高速、精密、穩定和可靠的先進工業裝備。

固高科技的客戶既包括大族激光、博眾精工、新益昌、聯贏激光、阿達智能、南通振康、廣東科杰、亞威股份、慈星股份等國內高端裝備制造行業龍頭企業，也包括眾多專精特新“小巨人”裝備制造企業。

《招股書》顯示，通過提供運動控制核心部件類、運動控制系統類、運動控制整機類產品及服務，固高科技2020年-2022年實現營收2.83億元、3.38億元和3.48億元，凈利潤分別為2738.83萬元、6419.77萬元和5221.25萬元。

圖源：《招股書》

不過，固高科技的經營規模在行業內處于中下水平。與國內同行業上市公司相比，2021年營收平均為21.11億元左右，歸母凈利潤為3.84億元左右。

圖源：《招股書》

固高科技也在《招股書》中承認，從銷售規模角度，公司運動控制器市場總體占有率不高。伺服驅動器領域，國內廠商僅在中低端市場占比較高，日本品牌占據國內約一半的市場份額，歐美品牌主要聚焦高端市場及部分中端市場。

圖源：《招股書》

此外，固高科技的凈利潤中有不少“水分”。2020年-2022年，固高科技獲得的政府補助占當期凈利潤的比例分別為49.31%、17.47%和19.3%，稅收優惠占利潤總額的53.3%、27.3%和23.91%。兩者相加，占到了凈利潤的102.61%、44.77%和43.21%。

家人、客戶、聯想共享資本盛宴

《招股書》顯示，李澤湘、高秉強和吳宏三人合計控制公司32.3%的股份表決權，三方進一步通過簽署一致行動協議，成為共同實際控制人。

固高科技的上市果實，包括三位教授及家人、客戶、聯想等也將一共共享。

《招股書》顯示，固高科技的多位股東為三位教授的近親屬。股東吳曦為吳宏之女，直接持股0.17%；股東深圳清水灣的實際控制人李祖鶴為李澤湘之兄長，李祖鶴、廖鳳英夫婦間接持股0.92%；股東合創潤豐之有限合伙人李珊為吳宏之弟媳，間接持股1.51%。

圖源：固高科技

此外，固高科技的第一大客戶廣東科杰也曲線入股。雙方自2010年開始合作，廣東科杰主營業務為高速數控雕銑機等數控設備的生產、研發和銷售，其下游客戶包括3C電子生產廠商、各類模具加工企業等，經營規模在5-10億元之間。

《招股書》顯示，2020年-2022年，廣東科杰均為固高科技的第一大客戶，銷售占比分別為7.7%、5.57%和6.35%。實際控制人為田少華，如今廣東科杰也踏上了IPO征程，2023年4月，中信建投作為輔導機構對廣東科杰完成三期輔導。

田少華之子田嘉杰則在早期入股了固高科技的控股股東香港固高，2021年3月經調整，改為澳門明杰直接持股固高科技，持股比例7.85%，為第四大股東。

2021年5月，領匯基石、合創潤豐、湖北聯想、順禧仁和等4家企業以受讓形式入股固高科技，轉讓價格為6.87元/股，其中湖北聯想持股882.54萬股，持股2.45%，為第十大股東。

此外，固高科技也投資了不少企業。

《招股書》顯示，固高科技圍繞智能制造領域，累計投資20家參股公司，其中12家由固高科技和實際控制人、董監高及其親屬共同投資，包括五維創新、長江研究院、重慶固潤、長沙研究院、納密智能、立德機器人等。

不過12家投資企業中，目前8家的凈利潤仍然為負。截至2022年12月31日，固高科技長期股權投資和其他權益工具投資期末余額分別為9238.65萬元和3251.64萬元。2022年度凈利潤為負的參股公司，對應的長期股權投資期末余額為2713.99萬元，占比為29.38%。

背靠騰訊、紅杉等，兩位教授已投出多家IPO

三位實際控制人除了和固高科技一同投資外，更多的仍以自身投資為主，李澤湘、高秉強在投資界更是“鼎鼎有名”。

李澤湘最出名的投資案例非大疆莫屬。2003年，大疆創始人汪滔進入香港科技大學讀書，曾兩次選修了李澤湘的運動控制課程，2005年，成為李澤湘的研究生。2006年，汪滔在李澤湘支持下，拉上當年一起做畢業課題的兩位同學，在深圳市成立了大疆創新公司。

但創業初期，大疆因為股權問題、管理風格等原因，員工紛紛離職，最后僅剩一名出納。于是，李澤湘聯合哈工大博士導師生朱曉蕊給大疆投了100萬。同時，恰逢哈工大深圳研究院第一批學生畢業，李澤湘動員很多學生加入大疆。

截止目前，大疆在全球民用無人機市場占據超80%的市場份額，胡潤百富網顯示，大疆在全球獨角獸榜中，排名第20，估值達到1250億元。

圖源：胡潤百富網

大疆只是李澤湘眾多投資案例之一。2014年，李澤湘、高秉強兩人與長江商學院副院長甘潔教授一起，創辦XBOT PARK基金(原香港清水灣創業基金)，針對機器人及智能硬件相關領域投資。

截至目前，該基金已經孵化了超過60家機器人、智能硬件創業公司，覆蓋工業、農業、IoT&智能家居&消費品以及教育、環保、大健康等領域。包括李群自動化、翠濤自動化、逸動科技、海柔創新、胡桃科技、云鯨智能、松靈機器人等。

圖源：IT桔子

其中云鯨2022年以14.5%的市占率排名中國掃地機賽道前三，股東包括高瓴、紅杉、源碼、明勢、騰訊、字節跳動等眾多明星機構，目前估值超過百億。海柔創新投資方包括紅杉資本中國、今日資本、聯想之星等，估值超20億美元。

2016年，李澤湘又與紅杉資本沈南鵬、香港大學陳冠華教授共同發起成立香港X科技基金。歷史投資企業超過37家，已投出思特威和EcoFlow正浩兩家獨角獸公司。

2022年8月，清水灣二期成立，除李澤湘、高秉強和甘潔外，騰訊、紅杉中國等參與出資，注冊資本達5.36億元。

相較李澤湘“大疆教父”、“科創界掃地僧”等知名頭銜，高秉強略顯低調，但投資動作一樣不少，除機器人領域外，高秉強還十分關注芯片領域。

2000年，高秉強與聯想集團創辦人之一呂譚平，一同成立翱科風險投資公司，致力于半導體產業。兩輪參與投資易車網，2010年11月17日，易車網登陸紐交所。2020年，私有化退市。

高秉強自己則投出了安防CIS龍頭思特威、無線通訊射頻芯片公司博通集成等。

思特威創始人徐辰曾說，高秉強教授是思特威的貴人。不僅提供資金支撐，還為其牽線搭橋，介紹臺積電代工。2022年5月20日，斯特威在科創板成功敲鐘上市，截止2023年7月30日，公司市值達到182億元。

高秉強推動下，博通集成創始人張鵬飛多次回國考察，深入了解國內半導體產業發展情況。2005年，張鵬飛決定回國創業。2019年，博通集成在上交所主板成功上市，當天高秉強現身敲鐘儀式。截止2023年7月30日，總市值達到43億元。目前，高秉強依然在博通集成擔任董事一職。

兩位教授“桃李滿天下”背后，是科技成果轉化的浪潮正在來臨，“搶投教授”在資本圈成為火熱話題。越來越多的大學教授、科學家們，手握技術資源走上IPO之路，但想從實驗室走向市場，仍有許多難題待解。

中關村科學城公司總經理朱平曾表示，“技術能力是科技企業創業的護城河，但創業者也要做‘減法’——必須厘清產品定位和商業模式，調研并明確未來主攻市場的有效空間和對手能力，在有限資源條件內聚焦主要發展方向。公司運營中，核心團隊間的互補性和穩定性、市場融資能力也是極為重要的生存能力。”

你對大學教授們創業怎么看？歡迎下方留言討論。