作者/ 韓紫竹?編輯/付影?來源/獨角金融

原第一大股東紹興市柯橋區天圣投資管理有限公司（下稱：天圣投資）及其控股股東紹興市柯橋區交通投資建設集團有限公司（下稱：柯橋交投）將其持有瑞豐銀行近1.59億股轉讓給了浙江柯橋轉型升級產業基金有限公司（下稱：浙江柯橋轉型升級產業基金），此次轉讓價款總額為8.84億元。

本次權益變動后，浙江柯橋轉型升級產業基金將成為瑞豐銀行第一大股東，持股比例為8.1%。但瑞豐銀行仍無實際控制人及控股股東。

作為浙江首家上市農商行，瑞豐銀行的業績和股價一直備受市場關注。據半年報數據，2023上半年，瑞豐銀行營收、凈利潤雙增。

但今年以來，銀行板塊整體估值處于歷史底部，銀行業平均市凈率為0.6左右。因此，瑞豐銀行的股價也十分動蕩。截至9月28日收盤，瑞豐銀行的股價為5.59元/股。而該行的每股凈資產為7.93元/股，因此瑞豐銀行的股價目前正處于“雙破”（破發行價8.12元/股、破凈資產）狀態。

當變更第一大股東，能否扭轉瑞豐銀行目前的“雙破”困局？

盤根錯節的股權關系

近日，瑞豐銀行發布公告官宣變更第一大股東。9月26日，原第一大股東天圣投資及其控股股東柯橋交投與浙江柯橋轉型升級產業基金簽署了《浙江紹興瑞豐農村商業銀行股份有限公司股份轉讓協議》。轉讓其持有的瑞豐銀行股份，合計約1.59億股，持股比例為8.1%。

據了解，此次交易的每股價格為5.56元/股，轉讓價款總額為8.84億元，支付價款的資金來源為浙江柯橋轉型升級產業基金的自有資金。轉讓完成后該公司將成為瑞豐銀行新的第一大股東。

值得一提的是，此次變更后瑞豐銀行仍無控股股東及實際控制人。

瑞豐銀行前身為紹興縣信用聯社，2011年改制為浙江紹興瑞豐農村商業銀行股份有限公司，是浙江省首批成立的農商行。

從股權結構來看，瑞豐銀行的股權結構非常分散。截至2023上半年，瑞豐銀行股東合計達4.2萬戶。

據2023年中報顯示，前十大股東中，除了原第一大股東天圣投資持股比例超過5%，其余股東持股比例均低于5%。

圖源：財報

但通過股權穿透發現，瑞豐銀行的前十大股東存在一定關聯。據企查查顯示，瑞豐銀行的第四大股東浙江勤業建工集團有限公司（持股比例4.05%，下稱：勤業建工）的董事長張勤良與其第六大股東浙江華天實業有限公司（持股比例4.05%，下稱：華天實業）的董事長馬仕秀，在相同的公司——江蘇北辰置業有限公司（下稱：北辰置業），分別任職董事和董事長。

也就是說，北辰置業兩名董事會成員控制的公司合計持有瑞豐銀行8.1%的股份，與此次變更后的第一大股東轉型升級產業持股相同。

圖源：企查查

不僅如此，據企查查顯示，瑞豐銀行第六大股東華天實業與第七大股東——紹興安途汽車轉向懸架有限公司也存在一定關聯。

廣科咨詢沈萌表示：對于銀行來說，為了控制經營風險，在股東權利上盡可能尋求均衡，防止銀行被少數股東控制，所以即使第一大股東易主，也大概率延續彼此制衡的格局。

IPG中國首席經濟學家柏文喜則認為，變更股東可能會帶來新的戰略投資和資源支持，從而幫助瑞豐銀行擴大業務規模和提升市場競爭力。新股東的引入可能會帶來更高效的決策和更靈活的市場應對能力，有助于提高該行的整體運營效率和市場占有率。

此外，今年4月瑞豐銀行還因存在股東在本行借款余額超過其股權凈值但仍質押股權的違法違規事實，被中國銀保監會紹興監管分局罰款20萬元。

新領導班子多為內部提拔，

能否改變“雙破”現狀？

除了大股東變更外，瑞豐銀行還在7月——9月完成了董事長、行長的變更。

7月13日，瑞豐銀行宣布聘任陳鋼梁為新任行長。出生于1975 年的陳鋼梁，是從一家信用社的柜員做起來的，歷任瑞豐銀行零售銀行部總經理、董事會辦公室主任等職，還曾任諸暨農商銀行黨委委員、副行長，以及紹興恒信農商銀行黨委委員、行長，浙江嵊州農商銀行黨委書記、董事長。現任瑞豐銀行黨委副書記。

瑞豐銀行上一任行長——張向榮今年6月中旬辭職，這距離其擔任行長的時間僅僅一年。

新行長上任不久后，瑞豐銀行就官宣了新董事長。9月7日，瑞豐銀行發布公告稱，原董事長章偉東因年齡原因，申請辭去該行執行董事、董事長等職務。董事會選舉吳智暉為新任董事長。

原董事長章偉東在該行從業39年，從農信社柜員成長為農商銀行“一把手”，2019年起任該行黨委書記、董事長。在章偉東引領推動下，瑞豐銀行于2021年6月25日登陸A股，成為浙江首家上市農商銀行。

今年53歲的吳智暉是一位金融“老兵”，從事經濟金融領域工作30余年，曾先后在嵊州農商銀行、新昌農商銀行、諸暨農商銀行等單位擔任黨委書記、董事長。

之后，吳智暉將接替章偉東，繼續為瑞豐銀行創造更多的想象空間。

沈萌表示，企業高管的變化對日常經營和長期策略的影響會更大，不排除會繼續進行人事調整，進一步改變業務重心、調整業務結構。

2023上半年，瑞豐銀行實現營收、凈利潤雙增，其中營業收入為18.92億元，同比增長8.19%，主要是非利息凈收入的增加。同期，該行非利息凈收入為 3.38億元，同比增長 53.38%，扭虧為盈，這是因為其手續費及傭金凈收入、公允價值變動收益增加所致；凈利潤為7.3億元，同比增長16.8%。

圖源：易維視

但今年以來，銀行板塊整體估值處于歷史底部，銀行業平均市凈率為0.6左右。因此，瑞豐銀行的股價也十分動蕩。

截至9月28日收盤，瑞豐銀行的股價為5.59元/股。而該行的每股凈資產為7.93元/股，2021年6月25日上市的發行價為8.12元/股，因此瑞豐銀行的股價目前正處于“雙破”（破發行價、破凈資產）狀態。

圖源：雪球

對于如何走出“雙破”困局，提升資本市場形象，瑞豐銀行表示，股價的變動受市場風險偏好、資金面、投資者個人喜好等多種因素影響。該行目前市凈率約為0.7，高于行業平均水平。未來，將繼續圍繞高質量發展，堅持穩健合規經營理念，立足主責主業，強化業務拓展、強化息差管理，促進經營質效提升。

不良率首次降至1%以下，

年內投資入股4家農商行

成功上市后，瑞豐銀行成為國內第九家上市的農商行。

據最新財報數據顯示，2023上半年瑞豐銀行總資產達到1899.09億元，較年初增幅18.97%。但在A股10家農商行排名中仍較靠后。與在已上市農商行中資產規模排名第八位的蘇農銀行（603323.SH，總資產規模1759.7億元）相差92.84億元。

瑞豐銀行的業務體系主要為三個板塊，分別是零售金融板塊、公司金融板塊、金融市場板塊。從地區來看，貢獻最多的柯橋區，該地區營業收入為15.33億元，占總營收的80.98 %。上半年增最快的是越城區，該地區營業收入占比為 10.96%，較上年同期增長 31.05%。

不過，從該行反映盈利能力的關鍵指標——凈息差來看，瑞豐銀行還沒有擺脫凈息差下降的趨勢。2023上半年該行凈息差為1.86 %，比去年同期的2.24 %減少0.38個百分點，也比2022年的2.21%，減少0.33個百分點.

值得一提的是，2023上半年瑞豐銀行的不良貸款率首次降至1%以下，為0.98%，較年初下降0.1個百分點。

2023上半年，瑞豐銀行投資活動產生的現金流量凈額持續為負，為-130.44億元。這主要是因為瑞豐銀行投資支付的現金較上年同期增加。2023年以來，瑞豐銀行共宣布了對4家銀行擬進行投資入股的消息，分別為永康農商行、江嵊州瑞豐村鎮銀行、諸暨農商銀行以及浙江蒼南農商銀行。

對于投資入股省內農商行的原因，瑞豐銀行表示，主要是為了進一步優化戰略布局，提升經濟效益。

圖源：易維視

此外，瑞豐銀行積極布局投資省內農商行，也與監管政策有著密切的關系。2019年1月，原銀保監會發布《關于推進農村商業銀行堅守定位強化治理提升金融服務能力的意見》，明確農商行應嚴格審慎開展綜合化和跨區域經營，原則上機構不出縣（區）、業務不跨縣（區）。受此影響，農商行之間投資參股漸成新趨勢。

對于農商行增持同業機構股權的原因，據《中國證券報》此前報道，有業內人士表示，增持同業機構使農商行之間實現優勢互補，有助于完善基層金融服務體系。不過，需要注意的是，在增持股權過程中，也要警惕風險內部傳遞。

你了解瑞豐銀行么，你對農商行之間投資參股怎么看？歡迎評論區留言討論。