撰文|蜜妹? ?來源|閨蜜財經

11月17日晚，居然之家發公告，擬轉讓公司已發行股份總數的10%，引入國資戰略投資方北京金隅集團股份有限公司（以下簡稱“金隅集團”），轉讓價合計約22.32億元。

值得注意的是，據界面新聞報道，此次股份轉讓完成后，居然之家的創始人、實際控制人兼董事長汪林朋個人或可直接套現約21億元。? ????? ?

最近幾天，樓市有不少好消息。

市場消息稱，監管機構正在起草一份涉及50家房企融資的“白名單”。新京報11月21日報道證實，部分房企確認知悉這份“白名單”的存在。

11月20日晚，融創中國發公告，成為首家完成境外債務重組的房企。其成功降債45億美元，上岸在即。

不過，好消息短期內還難以扭轉購房者們的預期。房地產的銷售還有待回暖，與其息息相關的家居行業壓力依舊。

前有顧家家居102.99億元轉讓控股權（詳見：停牌！業績向下，顧家家居要搞大事），現有居然之家引入國資戰投，行業的調整仍在繼續。

01

國企+民企、地產+家居的深度合作，22.32億轉讓價不進入上市公司居然之家。

公告披露，居然之家的控股股東居然控股擬將其持有的公司6.29億股股份（即10%的股份）轉讓給金隅集團，轉讓價格為3.55元/股，轉讓價款合計2,231,987,335.85元。? ?

金隅集團將分三筆將股權轉讓價款支付給居然控股。最后一筆付款時間是，當金隅集團提名的1名董事和1名監事當選之日起2個工作日內。

此次股權轉讓完成后，居然控股及其一致行動人汪林朋、霍爾果斯慧鑫達建材有限公司合計持有居然之家43.51%股份，實控人不變。

金隅集團是一家北京國資委控股的公司，主業包括新型綠色環保建材制造、貿易及服務、房地產業。

與居然之家開展深度合作，金隅集團稱是為了響應國家國企民企雙向混改政策號召，基于“資源共享、優勢互補、合作共贏”的原則。

據雙方的《戰略合作協議》披露，將在賣場運營、房地產開發、整裝業務、物業管理、數字化轉型、物流交付網絡建設等領域開展深度合作。? ? ? ???

不過，資本市場對此反應并不太熱烈。? ?

截至11月22日收盤，居然之家的股價為3.56元/股，本月累計跌幅8.48%，年內累計下跌18.96%。而2020—2022年，分別累計下跌15.73%、39.85%及18.96%。

02

“接盤”的金隅集團業績壓力也不小。

金隅集團已有60多年的歷史，除了自己A+H整體上市外，還持有2家上市公司冀東水泥61.56%的股份和冀東裝備30%的股份。

其主營業務包括2大板塊，均與地產行業密切相關：

一是新型綠色建材板塊，公司是全國建材行業領軍企業，全國第三大水泥產業集團；

二是地產開發及運營。

這幾年房地產的行情，想必蜜友們也是深有體會。金隅集團也難免受到影響。

財報顯示，金隅集團2020年營收破千億，達1080億元，2021年達1236億元，2022年降至1028億元，同比減少16.83%；

凈利潤方面下滑更加明顯，2019年歸母凈利潤為歷年高峰，達36.94億元，2022年降至12.13億元，同比減少58.65%；

扣非凈利潤則是連續3年持續下滑，尤其是2022年轉為負數，為-5.395億元，同比減少132.11%。? ? ? ??? ??

今年前三季度，金隅集團的業績未能扭轉頹勢：

營收726.0億元，同比下滑8.77%；

歸母凈利潤1061萬元，同比大幅減少99.54%；

扣非凈利潤為虧損10.11億元。

03

居然之家增收降利，未完成對賭協議，仍大手筆分紅。

相比金隅集團千億營收，居然之家的體量小得多，年營收在130億元左右，但盈利能力還更好一些。

不過，最近3年多，居然之家的業績波動不小，尤其是歸屬凈利潤：

2020—2022年，其營收分別為90.2億元、130.7億元和129.8億元；

同期，歸屬凈利潤分別為13.57億元、23.03億元和16.48億元，同比增長-56.99%、69.76%和-28.44%。

今年前三季度，居然之家的營收97.44億元，難能可貴保持了正增長3.33%；但歸屬凈利潤繼續下滑，為11.51億元，同比減少25%。? ?

尤為需要關注的是，2019年，居然之家進行了重大資產重組，借殼武漢中商上市。彼時，其與武漢中商簽署對賭協議，承諾了凈利潤金額。

今年4月，居然之家發公告，未完成對賭協議，2019、2020及2022年，實際盈利數與承諾凈利潤相差3.02億元。

不過這幾年，居然之家仍保持了大手筆分紅，分別現金分紅約4.7億元、3.39億元和13.02億元。

而此次引入國資戰投之前，居然控股已減持居然之家股份套現超6億元。

居然之家在融資方面可以說相當會操作。

天眼查顯示，2018—2021年，居然之家經歷12輪融資，投資方包括民生銀行、泰康人壽、紅杉中國、云鋒基金、阿里巴巴等。

不知道這一次，金隅集團能否從中獲益。

從戰略合作協議（有效期為5年）來看，是有利于促進雙方發展的。? ?

比如，賣場方面，金隅集團將引進系統內建材商貿門店入駐居然之家賣場，居然之家將在租金等方面給予優惠。

房地產開發方面，金隅集團會優先考慮從居然之家的家居賣場租戶中選用房屋精裝修材料，以及金隅集團涉及的商業地產優先考慮與居然之家合作等。

再比如，雙方將推動各自整裝業務融合發展。

但這些業務發展，具體能落實多少，還不得而知。

總的來說，此次合作和股權轉讓對于居然之家控股股東的益處顯而易見，對于兩家上市公司的好處還有待觀察......