來源/港灣商業(yè)觀察? 作者/廖紫雯

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“端木，他帶我去了美特斯邦威，挑了很多衣服和鞋，照鏡子的時(shí)候，我都不知道里面那個(gè)女孩子是誰。”作為2009年爆火電視劇《一起來看流星雨》中的經(jīng)典臺(tái)詞，時(shí)隔多年，這句話仍然是各大社交平臺(tái)大家紛紛調(diào)侃的熱梗。

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2024年開年元旦，美特斯邦威官宣該劇端木磊的扮演者俞灝明為新年大使，并配上文案“這一次他真的來美特斯邦威了”，隨后“端木代言了美特斯邦威”一舉沖上微博熱搜，作為90后們的經(jīng)典青春偶像劇，網(wǎng)友們表示這是一波妥妥回憶殺。

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“美麗獨(dú)特集中于此，揚(yáng)我國邦之威”，事實(shí)上，成立于1995年的美邦服飾，在服裝行業(yè)的風(fēng)云變幻中已走過24個(gè)年頭，從超5000家門店步入2023年前三季度的不及1000家門店境況，頻繁出售資產(chǎn)回血背后，是不斷虧損的業(yè)績(jī)，美邦的輝煌真的停留在了過往回憶里嗎？

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新年大使官宣的四天后，于2016年接棒父親周成建之位的胡佳佳宣布辭去公司董事長(zhǎng)職位，外界認(rèn)為此舉或意味著創(chuàng)始人周成建或?qū)⒅匦鲁錾健?/span>

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人事變動(dòng)背后的持續(xù)虧損

2024年1月5日，上海美特斯邦威服飾股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱：美邦服飾、美特斯邦威，002269.SZ）發(fā)布公告表示，公司董事長(zhǎng)胡佳佳因個(gè)人原因申請(qǐng)辭去公司第六屆董事會(huì)董事長(zhǎng)、董事、提名委員會(huì)委員、薪酬與考核委員會(huì)委員及戰(zhàn)略委員會(huì)主任委員職務(wù)。辭職后，胡佳佳女士仍將繼續(xù)擔(dān)任公司總裁職務(wù)。截至公告披露日，胡佳佳持有公司2.25億股，占公司總股本的8.96%。

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公告披露，2024年1月5日，美邦服飾召開第六屆董事會(huì)第八次會(huì)議，審議通過《關(guān)于補(bǔ)選公司第六屆董事會(huì)非獨(dú)立董事的議案》。經(jīng)公司控股股東上海華服投資有限公司推薦、公司董事會(huì)提名委員會(huì)審查，公司董事會(huì)同意提名周成建為公司第六屆董事會(huì)非獨(dú)立董事候選人，任期自公司股東大會(huì)審議通過之日起至第六屆董事會(huì)任期屆滿之日止。

艾媒咨詢首席分析師張毅對(duì)《港灣商業(yè)觀察》表示，若公司創(chuàng)始人回歸，從博弈上來講，創(chuàng)始人當(dāng)年能將企業(yè)、品牌打造起來，說明具有非常強(qiáng)的實(shí)力以及敏銳的市場(chǎng)觸覺，這點(diǎn)是可以肯定的。另外，在目前的情況下，最需要的其實(shí)還是降本增效、適應(yīng)變化以及創(chuàng)新。

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早在2016年11月，美邦服飾公告稱，周成建向公司董事會(huì)申請(qǐng)辭去其所擔(dān)任的公司董事長(zhǎng)、董事及董事會(huì)下設(shè)各專門委員會(huì)的委員職務(wù)，并同時(shí)申請(qǐng)辭去公司總裁職務(wù)。另外，公司董事會(huì)同意選舉胡佳佳為公司董事長(zhǎng)，同時(shí)聘任胡佳佳為公司總裁。

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的確在市場(chǎng)預(yù)期之內(nèi)。1月22日，美邦服飾發(fā)布公告稱，于1月22日召開第六屆董事會(huì)第九次會(huì)議，同意選舉周成建為該公司第六屆董事會(huì)董事長(zhǎng)，并同意聘任周成建為公司總裁，任期自本次董事會(huì)審議通過之日起至第六屆董事會(huì)屆滿之日止。會(huì)議同意補(bǔ)選周成建為公司第六屆董事會(huì)提名委員會(huì)委員、薪酬與考核委員會(huì)委員及戰(zhàn)略委員會(huì)主任委員職務(wù)。

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在美邦服飾創(chuàng)始人周成建之女胡佳佳接手公司的七年多以來，美邦服飾僅有一個(gè)年度凈利潤(rùn)為正值，期間凈利潤(rùn)累計(jì)虧損近32億。

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詳細(xì)來看，2017年-2022年、2023年前三季度，美邦服飾實(shí)現(xiàn)營收分別為64.72億、76.77億、54.63億、38.19億、26.39億、14.39億、8.37億，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)分別為-3.05億、4036.16萬、-8.25億、-8.59億、-4.02億、-8.23億、4163.79萬。當(dāng)然，如果2023年3季度凈利潤(rùn)可以維持的話，意味著2023全年表現(xiàn)也大概率為正。

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2024年1月8日，投資者于交流平臺(tái)直言，“公司連續(xù)虧損！主營業(yè)務(wù)連續(xù)萎縮！請(qǐng)問公司是否考慮轉(zhuǎn)型？”，對(duì)此公司表示，公司堅(jiān)定做好服飾產(chǎn)業(yè)。

周成建：2024年實(shí)現(xiàn)全面盈利

2012年，美邦服飾在全國擁有直營店和加盟店總計(jì)超5000家，2015年門店總數(shù)減少至3700家。2023年6月末，美邦服飾門店總數(shù)為925家，其中直營店僅剩26家、加盟店899家。

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在2023年8月4日，《港灣商業(yè)觀察》發(fā)布的《美邦服飾賣房求生后業(yè)績(jī)回血，周成建押寶直播的“最后一搏”？》一文中，美邦服飾對(duì)《港灣商業(yè)觀察》表示，之前的店鋪遇到自身發(fā)展、客觀環(huán)境等的影響，屬于被迫關(guān)停的情況。公司發(fā)展出現(xiàn)一些問題，生了一場(chǎng)大病就去尋找病因，經(jīng)過三年市場(chǎng)環(huán)境的變化，該減少的線下店也在其中減少了。

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張毅指出，不賺錢的、成本高的門店等變化是必然的，另外，對(duì)于業(yè)績(jī)、流水營收以及利潤(rùn)等，不成比例的這種渠道，恐怕也是屬于優(yōu)化的范圍之內(nèi)，總體而言，對(duì)美邦服飾來說，盈利很重要，盈利甚至比營收更重要。

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門店不停關(guān)停的另一面，在美邦服飾于1月5日舉辦的公司總部喬遷新址活動(dòng)中，美邦創(chuàng)始人周成建出席活動(dòng)，站在舞臺(tái)中央，主持剪彩儀式。此次活動(dòng)中，周成建表示，要在2024年實(shí)現(xiàn)全面盈利。

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周成建指出過去美邦存在幾大不足，“一是認(rèn)知局限，過去十年沒有認(rèn)識(shí)到互聯(lián)網(wǎng)給消費(fèi)形態(tài)帶來的巨大變化，沒有擁抱變化；二是行知不一，知道不等于能行動(dòng)，從知道到做到；三是行利不一，目標(biāo)與利益的分配機(jī)制不合理。”

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同樣是在1月22日，周成建發(fā)布了《致全體員工一封信》。信中提出，用數(shù)字化助力供應(yīng)鏈提質(zhì)、降本、增效。達(dá)成品質(zhì)、成本、效率“三位一體”的供應(yīng)鏈能力建設(shè)，以滿足全域消費(fèi)者購買體驗(yàn)。

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“我們要利用數(shù)字化管理機(jī)制徹底解決過去幾年出現(xiàn)的品質(zhì)、成本、交期嚴(yán)重異常等嚴(yán)峻問題的挑戰(zhàn)，解決了這些根本問題，也就保證了健康的正向資金流轉(zhuǎn)效率，更是供應(yīng)投入及時(shí)執(zhí)行的保障。”

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周成建強(qiáng)調(diào)，降本增效首先就是制定明確目標(biāo)，并基于明確的目標(biāo)做全員拆解，全員既能了解公司目標(biāo)又能清晰自己的目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)“一切以目標(biāo)要求及數(shù)據(jù)量化考核為依據(jù)，所有組織與個(gè)人的價(jià)值都基于用戶滿意度評(píng)價(jià)數(shù)據(jù)及財(cái)務(wù)損益做衡量”。

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張毅認(rèn)為，美特斯邦威在過去的這幾年發(fā)展確實(shí)是有點(diǎn)可惜，因?yàn)閷?duì)于新的變化顯然是沒有抓住，例如說電商、銷售渠道、消費(fèi)人群、營銷手法的變化，其實(shí)美邦顯然沒有抓住。且傳遞出去的整個(gè)調(diào)子、形象、服務(wù)的人群以及對(duì)品牌的認(rèn)知，基本上都是上一輩70年代、80年代的認(rèn)知，這是美邦最主要的問題。

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就互聯(lián)網(wǎng)而言，線上經(jīng)營方面，據(jù)天眼查顯示，2023年6月7日、6月12日，美邦服飾旗下新成立杭州美特斯數(shù)字產(chǎn)業(yè)有限公司、浙江美特斯數(shù)字產(chǎn)業(yè)有限公司，兩家電商公司均位于浙江地區(qū)。

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2023年11月2日，投資者于交流平臺(tái)表示，Google發(fā)布的AI試衣模型TryOnDiffusion，一張全身照和衣服照片就可以生成穿上衣服的照片。公司出售大量房產(chǎn)，重資產(chǎn)，AI試衣未來是趨勢(shì)，公司是否全力轉(zhuǎn)型為新電商模式？

美邦服飾對(duì)此表示，公司重視前沿技術(shù)在服飾行業(yè)的運(yùn)用，并樂于積極嘗試，公司今后將積極發(fā)力線上渠道。

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在2023年10月26日，投資者于交流平臺(tái)表示，“公司正加強(qiáng)直播電商數(shù)字化戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，是否考慮接觸收購或牽手MCN機(jī)構(gòu)，協(xié)同更多網(wǎng)紅、達(dá)人來直播帶貨，提升公司業(yè)績(jī)？”

美邦服飾表示，“您提及的部分直播帶貨建議已在公司2024年發(fā)展計(jì)劃中，至于對(duì)外投資或收購等具體事宜，請(qǐng)以公司公告為準(zhǔn)。”

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2023年出售資產(chǎn)累計(jì)12.5億，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)90%

2022年10月30日、12月26日以及2023年6月19日，美邦服飾分別向?qū)幉ㄑ鸥隊(duì)柗椨邢薰境鍪酃舅钟械奈挥诤笔∥錆h市光谷世界城西班牙風(fēng)情街1幢B單元的店鋪、貴州省貴陽市中華中路145號(hào)店鋪、遼寧省沈陽市和平區(qū)太原街1號(hào)店鋪，經(jīng)雙方協(xié)商最終確定交易價(jià)格分別為1.9億元、1.3億元、3億元。

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值得一提的是，美邦服飾于2023年12月月內(nèi)前后四次出售資產(chǎn)。

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詳細(xì)來看，2023年12月4日、12月26日、12月29日、12月29日，美邦服飾分別向雅戈?duì)柍鍪酃舅钟械奈挥谒拇ㄊ〕啥际绣\江區(qū)大科甲巷43號(hào)店鋪、陜西省西安市碑林區(qū)東大街萬達(dá)新天地1-10101號(hào)商鋪、江西省上饒市信州區(qū)抗建中路48號(hào)商鋪、江西省南昌市東湖區(qū)勝利路時(shí)代廣場(chǎng)中段的店鋪，經(jīng)雙方協(xié)商最終確定交易價(jià)格分別為6.8億元、4000萬元、6000萬元、1.7億元。

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在12月29日，美邦服飾發(fā)布的《關(guān)于公司擬出售南昌勝利路物業(yè)的公告》中，公司表示交易有利于擴(kuò)大公司全域業(yè)務(wù)發(fā)展，為供應(yīng)鏈投入做流動(dòng)性資金準(zhǔn)備，另通過盤活資產(chǎn)的方式持續(xù)壓縮負(fù)債，對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營成果將產(chǎn)生積極影響。

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香頌資本董事沈萌曾對(duì)《港灣商業(yè)觀察》表示，當(dāng)自身的資產(chǎn)收益性不足以負(fù)擔(dān)對(duì)應(yīng)的成本壓力時(shí)，出售資產(chǎn)就是減輕資產(chǎn)負(fù)債表的失衡負(fù)擔(dān)的最好選擇。當(dāng)企業(yè)自身的流動(dòng)性壓力較大時(shí)，在資產(chǎn)出售上的話語權(quán)就會(huì)受到很大限制，即企業(yè)角度最好的出售順序是先出售收益率最低的資產(chǎn)，但賣方的角度卻是先購買收益率更高的資產(chǎn)，而時(shí)間壓力在企業(yè)一邊，因此有時(shí)候出售資產(chǎn)非但不能緩解資產(chǎn)負(fù)債失衡壓力，反而造成相對(duì)優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)被出售、相對(duì)不好的資產(chǎn)被留在手中，資產(chǎn)出售的資金仍不足以改善剩余資產(chǎn)的經(jīng)營阻力。

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頻繁出售資產(chǎn)的另一面，2021年-2022年、2023年前三季度，美邦服飾資產(chǎn)負(fù)債率分別為81.10%、93.47%、90.09%。

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2023年11月19日，有投資者于交流平臺(tái)表示自己的擔(dān)憂，指出“公司負(fù)債率高達(dá)90%，有沒有ST退市的概率”。美邦服飾對(duì)此表示，公司目前生產(chǎn)經(jīng)營正常，并不涉及ST情形。（港灣財(cái)經(jīng)出品）