來源/環(huán)球老虎財經(jīng)

自上市后業(yè)績表現(xiàn)便一路下行，曾被市場寄予厚望的國盾量子深陷虧損泥潭。作為公司的“老搭檔”，中國電信選擇出手，欲用19億接手國盾量子的“爛攤子”，這或?qū)⒊蔀橹袊娦怕渥恿孔蛹夹g領域的關鍵之舉。

A股唯一以量子科技為主營業(yè)務的上市公司，迎來巨變。

3月11日晚間，國盾量子發(fā)布公告稱，擬向中國電信的全資子公司定增募資不超過19億元。這意味著，在發(fā)行完成后，中國電信的全資子公司中電信量子集團將成國盾量子控股股東。

受此消息影響，3月12日開盤，停牌4天的國盾量子一度沖上20CM漲停，最終收報132元/股，漲幅為8.22%，總市值突破百億元，達106.1億元。

事實上，被譽為“量子通信第一股”的國盾量子自上市后便連年虧損，根據(jù)其公布的2023年業(yè)績快報來看，公司的歸母凈利潤已經(jīng)出現(xiàn)三連虧，且虧損額不斷擴大。

此外，對于中國電信來說，本次交易有利于促進公司在量子科技領域的專業(yè)化整合和前瞻性布局，增強技術和應用創(chuàng)新突破，拓展新興業(yè)務發(fā)展空間，培育高質(zhì)量發(fā)展新動能。

中國電信19億入主

空置已久的國盾量子實控人，迎來新主。

3月11日晚，國盾量子公告，擬以78.94元/股向中國電信量子集團增發(fā)2411.23萬股，募集資金不超過19.03億元。據(jù)悉，此次交易發(fā)行價格為78.94元/股，由中電信量子集團以人民幣現(xiàn)金的方式全額認購。

公開資料顯示，此次入主國盾量子的中國電信量子集團，是2023年5月26日在合肥成立的，注冊資本為30億元，為中國電信全資設立的子公司。

值得注意的是，發(fā)行前，國盾量子處于無控股股東、無實際控制人狀態(tài)。發(fā)行完成后，中電信量子集團將持有國盾量子23.08%股份，成為公司控股股東，國務院國資委將成為公司實際控制人。

事實上，自2023年7月10日，國盾量子當時的實際控制人科大控股、程大濤、柳志偉、于曉風、費革勝、馮輝、彭承志簽署的一致行動協(xié)議到期且不再續(xù)簽后，公司一直處于無控股股東及無實際控制人的狀態(tài)。

此外，中國電信量子集團與科大控股、彭承志簽訂《一致行動協(xié)議》，將合計控制國盾量子41.36%股份表決權。

據(jù)悉，國盾量子此次募集到的資金，扣除發(fā)行費用后，將全部用于補充流動資金，主要投向科技創(chuàng)新領域，以增強抗風險能力，提升核心競爭力，滿足未來研發(fā)創(chuàng)新和業(yè)務發(fā)展的需要。

值得注意的是，此次交易結(jié)束后，國盾量子董事會也將迎來巨變。公告顯示，公司董事會是由9名董事組成的，其中非獨立董事6名，獨立董事3名。此后，中電信量子集團將有權提名4名非獨立董事候選人和2名獨立董事候選人。

值得注意的是，國盾量子與中國電信早在十年前便有過合作。2014年，中國電信曾與國盾量子共同攻克了量子-經(jīng)典波分復用技術、建設了上海陸家嘴金融量子保密通信應用示范網(wǎng)。

2020年11月，中國電信投資攜手國盾量子成立中國電信量子科技有限公司，開展量子科技基礎研究和應用研發(fā)，持股比分別為54%、36%。

2022年12月，中國電信集團聯(lián)合華為、國盾量子、中電信量子科技有限公司共同發(fā)布“OTN融量子加密專線”創(chuàng)新方案，根據(jù)中國電信公布的數(shù)據(jù)，“量子密話”截至2023年底用戶規(guī)模已突破100萬戶。

對于中國電信此次入主，國盾量子表示，這將有利于國盾量子等企業(yè)推動國家量子信息產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和應對日趨激烈的國際競爭，增強國盾量子服務國家戰(zhàn)略的能力。

事實上，對于國盾量子來說，借此次交易擺脫自身的業(yè)績窘境，或許才是更為緊迫的事情。

深陷虧損泥潭

國盾量子仍未能扭轉(zhuǎn)自己的業(yè)績頹勢。

根據(jù)國盾量子發(fā)布的2023年業(yè)績快報數(shù)據(jù)，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)收入約1.56億元，同比增長15.87%；然而對應歸母凈利潤虧損約1.25億元,同比減少約3909.46萬元，降幅達45.35%。

值得注意的是，國盾量子是A股唯一以量子科技為主營業(yè)務的上市公司。公司主要的業(yè)務方向是量子信息技術的產(chǎn)業(yè)化應用，分為量子保密通信產(chǎn)品及相關信息技術服務、量子計算及測量儀器設備兩大板塊。

事實上，自2020年7月，國盾量子在科創(chuàng)板上市后，公司便由盈轉(zhuǎn)虧，且虧損額逐年增加。數(shù)據(jù)顯示，從營收層面來看，2019年公司營收為2.58億元，而2020至2022年，國盾量子的數(shù)據(jù)分別約為1.34億元、1.79億元、1.35億元，增速分別為-47.98%、33.55%、-24.8%。

更為緊迫是，國盾量子已然深陷虧損泥潭，其虧損面持續(xù)擴大。數(shù)據(jù)顯示，其2020至2022年歸母凈利潤分別為2948.86萬元、-3713.62萬元、-8620.01萬元，增速分別為-40.19%、-225.93%、-132.12%。

這意味著，雖然2023年國盾量子的營收增速出現(xiàn)一定的回暖，但公司歸母凈利潤虧損額仍在擴大。

然而，國盾量子并未縮小科研方面的投入。國盾量子公告中表示，報告期內(nèi)，公司堅持自主可控技術創(chuàng)新，費用化研發(fā)投入預計較2022年增加1200萬元左右。據(jù)悉，2022年國盾量子在研發(fā)方面的投入達1.36億元，占營業(yè)收入的比例高達100.76%。

國盾量子還表示因部分客戶回款不及預期，致公司減值損失預計較2022年增加1700萬元左右。數(shù)據(jù)顯示，2020至2023年前三季度，國盾量子的應收賬款分別為2.14億元、2.5億元、1.75億元、1.23億元。

此外，政府對國盾量子的扶持力度也大大降低，其中，國盾量子計入當期損益的各項政府補助預計較2022年減少2100萬元左右。

“電信系”的A股版圖

自2021年中國電信重回A股之后，中國電信便在相應板塊加緊布局，入主國盾量子之后，中國電信在A股的投資版圖再擴容。

除國盾量子外，中國電信系的投資版圖早已擴展到天威視訊、辰安科技、國網(wǎng)信通、安恒信息、國脈文化、郵儲銀行、中國出版、人民網(wǎng)、新華網(wǎng)等多家A股上市公司。

具體來看，中國電信股份已經(jīng)是天威視訊第二大股東，占其總股本7.88%；中國電信集團投資則是辰安科技第一大股東、國網(wǎng)信通第四大股東、安恒信息第七大股東，分別占各大上市公司總股本的18.68%、4.74%、2.24%。

2022年財報顯示，中國電信的長期股權投資規(guī)模達422億，其中中國鐵塔股份有限公司價值392億；上海市信息投資股份有限公司價值19億；其他價值10億，這些均屬于中國電信的聯(lián)營公司。此外，其他權益工具投資8.85億，上市公司權益投資7.6億。

而中國電信集團則是國脈文化、中國電信第一大股東、郵儲銀行第五大股東、中國出版第二大股東、人民網(wǎng)第七大股東、新華網(wǎng)第八大股東。

作為郵儲銀行第五大股東，中國電信集團早在2015年便和瑞銀、中國人壽、加拿大養(yǎng)老基金投資公司、螞蟻金服、摩根大通、淡馬錫、國際金融公司、星展銀行及深圳騰訊等十家戰(zhàn)略投資者投資了郵儲銀行。

彼時認購價格為3.89元/股，中國電信集團認購11.40億股，持股比例為1.66%，H股發(fā)行完成后，中國電信集團所持內(nèi)資股為11.17億股。

2019年，郵儲銀行A股上市，中國電信集團目前仍一股未減持，按照今日收盤價4.78元/股計算，持股市值53.4億（不包括分紅）。

從投資范圍來看，上市公司中國電信的股權投資更聚焦于自身業(yè)務的產(chǎn)業(yè)鏈上下游，此次投資的國盾量子便是如此，而集團的投資更為分散，或許偏長期、財務投資為主。

責任編輯 | 陳斌