出品｜達摩財經

3月28日開盤后，光大銀行AH股雙雙大幅低開，港股盤中最大跌幅達到13.57%。截至收盤，光大銀行A股下跌7.14%，股價報收于3.12元/股。

3月28日上午，光大銀行2023年度業績發布會上，光大銀行行長王志恒就股市表現進行了回復。

王志恒表示，“我早上看到資本市場對光大銀行的反饋，我想跟大家講，我們的經營基本面是穩定的，也沒有應該披露而沒有披露的重大風險事件，請大家放心。對光大銀行的未來我們是充滿信心的，我想大家對此也不必過度擔心、過度解讀。”

在已披露2023年財報的股份行中，平安銀行、招商銀行、中信銀行雖然營業收入均呈現出下降的態勢，但都保證了凈利潤的增長，光大銀行成了已披露2023年年報的4家股份行中唯一一家凈利潤同比下跌的銀行。

回看銀行業近幾年的發展，在國民經濟增量上行的環境下，大多數銀行凈利潤都能保持穩定的增長。現如今，銀行已經明確進入存量爭奪市場，只有提高優質客戶的保有量才能夠對業績的提升起到實質的推進，市場競爭激烈度明顯提升。

在同業競爭愈加嚴重的情況下，中信銀行、招商銀行等或多或少還可以通過過往積攢的對公業務能力和零售業務能力在擅長領域保有一席之地。而諸如光大銀行等同質化嚴重的銀行則面臨更多的市場份額流失風險，其內在投資價值或也或將被重新審視。

凈息差跌破“警戒線”

2023年，光大銀行的利息凈收入和手續費及傭金凈收入雙雙同比下降。其中，利息凈收入1074.80億元，同比減少61.75億元，下降5.43%；手續費及傭金凈收入236.98億元，同比減少30.46億元，下降11.39%。

實際上，從2019年開始，光大銀行就已經顯露出增長乏力的態勢。2019年，光大銀行的營業收入還出現了20%的增長，之后其營收增速一直下降。2022年和2023年，更是出現了同比下滑的跡象，壓力更加凸顯。

并且，光大銀行的凈利潤增長動能亦顯出疲態。2014年-2020年，公司凈利潤增速大多低于營收，低個位數增長已經是常態。

逐年下滑的凈息差，無疑是造成光大銀行增長乏力的主因。近年來隨著凈息差的不斷下滑，規模對利息收入的貢獻越來越小。且光大銀行也沒有通過加快貸款規模投放來抵消凈利息收入的下降。

2019年-2023年上半年，光大銀行凈息差從2.31%一路下降到1.82%，同期資產規模增速自2020年達到13.41%后便不斷下降，到2023年上半年僅7.26%。

年報顯示，受貸款利率重定價、新發放貸款利率下行、存量房貸款利率調整等因素影響，光大銀行2023年凈利差1.68%，同比下降25個BPs；凈息差從上半年的1.82%再下降至1.74%，同比下降27個BPs，已低于1.8%的“警戒線”。

在手續費及傭金凈收入方面，2023年，光大銀行各類手續費收入均呈下行態勢。其中，銀行卡服務手續費收入為112.15億元，同比減少18.52億元，降幅為14.17%，是整個手續費及傭金凈收入下降的重頭。

值得注意的是，光大銀行并沒有像中信銀行和招商銀行一樣，通過減少計提減值準備從而增加利潤總額。反而信用減值撥備增加，也成為凈利潤大幅下降的一個重要原因。

年報顯示，2023年，光大銀行計提資產減值損失521.05億元，同比增長2.96%。王志恒也在業績會上表示，光大銀行去年四季度加大了撥備計提力度，全年信用減值的撥備增加了16.77億元。因此第四季度單季凈利潤同比大降62.24%也在情理之中。

零售轉型難成抓手

從光大銀行的年報上不難看出，其零售金融業務仍稍顯不足，對整體業績難以形成有效的支撐。

年報顯示，截至2023年末，光大銀行貸款和墊款本金總額37869.54億元，比上年末增加2146.78億元，增長6.01%。從項目上看，本年新增貸款基本都來自于企業貸款，截至2023年末，光大銀行零售貸款規模15126億元，同比微降65.03億元。

2023年，光大銀行四類零售貸款中僅個人經營貸款實現規模增長。個人住房按揭貸款、個人消費貸款、信用卡規模分別同比減少56.59億元、127.63億元和301.82億元，較上年末降幅分別為0.96%、6.1%和6.5%。

從利潤的貢獻上看，零售金融業務的利潤貢獻則更顯不容樂觀。

2023年，光大銀行公司業務的貸款收益率為4.19%，低于零售業務的5.72%。在零售業務收入規模較高的情況下，其產生的利潤卻反而比公司業務要低許多。

年報顯示，2023年，光大銀行的零售金融業務收入649.49億元，遠遠高于公司金融業務的539.16億元。但是，零售金融業務所貢獻的利潤卻只有67.41億元，占公司利潤總額比重只有13.5%，僅為公司業務239.99億元利潤的28%。

與光大銀行零售貸款規模下降形成反差對比的，還有其走高的零售不良貸款。

截至2023年末，光大銀行零售貸款不良余額206.27億元，同比增長40.52億元、增幅24.45%，對應不良率由1.09%增至1.36%。對公不良貸款方面，據披露，與2022年末數據相比，2023年光大銀行在房地產業、采礦業、建筑業、住宿和餐飲業的不良貸款也有顯著增長。其中，房地產業不良貸款余額為88.33億元，同比增長18.81億元。

光大銀行這樣的表現，一定程度上也反映了其零售轉型的成效不佳。

內控問題的“困擾”

光大銀行不僅在業務增長上動力不足，其內控也是長久以來最被關注的問題之一。

2024年開年不久，光大銀行就收到了國家金融監督管理總局的首張大額罰單，處罰金額高達420萬元。

僅1月4日一天，國家金融監管總局吉林監管局就對光大銀行開出了9張罰單，處罰對象涉及光大銀行長春分行以及多位支行行長。光大銀行的此次違法違規涉及“貸款支付管理不合規、違規辦理無真實貿易背景的票據承兌”等事項。

2014年1-2月，光大銀行共計被國家金融監管總局處罰911萬元，處罰金額排在上市股份行中首位。

據不完全統計，2023年全年，國家金融監督管理總局公布的光大銀行及其分行或相關負責人涉及的罰單共有38張，合計被處罰金額為905.5萬元。其中，19張處罰當事人為單位，合計被罰金額862.5萬元。

光大銀行的投訴量也居高不下。國家金融監督管理局披露數據顯示，2023年第一季度，光大銀行的投訴量為3045件，占股份制商業銀行投訴總量的10.5%，在股份制銀行中位列第3。其中信用卡業務的相關投訴為2312件，占比超75%。

自2021年以來，光大集團已有十余位高管涉嫌貪腐被依法處理，光大銀行也成為金融反腐的中心，原黨委副書記、副行長張華宇，南寧分行原黨委書記、行長周江濤，交易銀行部原總經理夏偉等紛紛落馬。

值得一提的是，光大系的反腐余波仍未結束。2023年8月11日，光大銀行原黨委副書記、副行長張華宇受賄、利用影響力受賄案公開宣判，其利用職權安排數十名親屬到光大工作，未來光大還會爆出多少涉案人員仍是個未知數。