來源|環(huán)球老虎財(cái)經(jīng)

方大特鋼前腳“忍痛”分紅2.3億，后腳理財(cái)產(chǎn)品便浮虧1.2億。

4月7日晚間，方大特鋼發(fā)布公告稱，董事會(huì)之前審議通過議案，公司擬使用不超過4.3億元閑置自有資金委托中信信托進(jìn)行委托理財(cái)，設(shè)立“方大特鋼QDII信托投資項(xiàng)目202201期”信托項(xiàng)目，最終擬投資于陽光保險(xiǎn)發(fā)行的H股股票。

然而，由于2024年一季度，該投資標(biāo)的股票價(jià)格出現(xiàn)較大波動(dòng)，導(dǎo)致這一理財(cái)產(chǎn)品浮虧1.2億元，這也將直接影響方大特鋼一季度的凈利潤。

值得注意的是，除了方大特鋼，方威旗下上市公司也頗愛炒股、理財(cái)。據(jù)悉，方威手中的方大炭素、方大特鋼、中興商業(yè)、海航控股均有炒股的“習(xí)慣”。

對(duì)于從“草莽時(shí)代”脫穎而出的方威來說，“賭性”似乎一直都是其過關(guān)斬將的利器。然而，方威屢次大手筆布局的背后，也令方大系的資金鏈承壓。

一季度浮虧1.2億

僅僅一個(gè)季度，方大特鋼買的理財(cái)產(chǎn)品便浮虧1.2億。

據(jù)悉，這場(chǎng)交易開始于2022年11月。彼時(shí)，方大特鋼董事會(huì)審議通過《關(guān)于使用閑置自有資金進(jìn)行委托理財(cái)?shù)淖h案》，決定將4.3億元閑置自有資金委托中信信托進(jìn)行理財(cái)。

公開資料顯示，方大特鋼是遼寧方大集團(tuán)旗下上市公司，業(yè)務(wù)范圍包括采礦、煉焦、燒結(jié)、煉鐵、煉鋼、軋材生產(chǎn)工藝，主要產(chǎn)品有彈簧扁鋼、汽車板簧等。

具體來看，2022年12月該信托項(xiàng)目已獲配投資標(biāo)的發(fā)行的H股股票7872.20萬股，獲配價(jià)格為每股H股5.83港元，總額為4.59億港元。值得一提的是，陽光保險(xiǎn)H股股票是于2022年12月9日上市交易。

次年9月，方大特鋼向受托人發(fā)出贖回申請(qǐng)書，欲贖回信托份額1100萬份，回收資金803.11萬元，完成后，信托份額將減少至4.19億份。

2024年一季度，由于該投資標(biāo)的股票價(jià)格出現(xiàn)較大波動(dòng)，進(jìn)而引發(fā)了信托產(chǎn)品的凈值波動(dòng)。具體來看，其凈值由2023年12月31日的3.14億元下降到2024年3月31日的1.95億元，相當(dāng)于浮虧1.2億元（未經(jīng)審計(jì)）。這將直接影響方大特鋼2024年第一季度的歸母凈利潤。

值得注意的是，方大特鋼目前并不想處理掉這部分資產(chǎn)，公司認(rèn)為，2023年陽光保險(xiǎn)業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長，價(jià)值創(chuàng)造能力持續(xù)增強(qiáng)，繼續(xù)保持良好的增長態(tài)勢(shì)。

除了信托外，方大特鋼還持有兩家A股公司，分別是福日電子和阿特斯。福日電子的投資成本為143萬，累計(jì)虧損69萬；阿特斯則在2023年出售。

然而，在投資上十分“豪爽”的方大特鋼，近兩年卻有些吝于分紅。

公司年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2023年方大特鋼期內(nèi)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤6.89億元，截至報(bào)告期末，公司母公司報(bào)表中期末未分配利潤為21.22億元，貨幣資金余額達(dá)60.45億元。

賬上趴著超60億元現(xiàn)金，卻連續(xù)兩年零分紅。3月29日晚，上交所就這一問題向方大特鋼下發(fā)監(jiān)管問詢函，此后方大特鋼按照截至2023年12月31日的總股本23.31億股為基數(shù)，分紅2.33億元。

值得一提的是，此前的方大特鋼頗為“豪氣”，2003年上市至今，方大特鋼累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤176.72億元，累計(jì)現(xiàn)金分紅數(shù)額高達(dá)125.90億元。

2021年，方大特鋼更是擬定了10派11.1的分紅方案，當(dāng)年度合計(jì)現(xiàn)金派發(fā)紅利23.93億元，現(xiàn)金分紅比達(dá)到了87.60%。

方大系的“賭癮”

方大特鋼的投資版圖遠(yuǎn)不止于此，年報(bào)顯示，報(bào)告期末方大特鋼長期股權(quán)投資余額41.75億元，據(jù)悉，這是因?yàn)楣驹?022年上半年出資40億元與關(guān)聯(lián)方共同設(shè)立了南昌滬旭。

事實(shí)上，方大系一眾公司都偏愛“炒股”。除方大特鋼外，方威手中的方大炭素、中興商業(yè)、海航控股也都有著一定的股權(quán)投資。

具體來看，方大炭素持有價(jià)值約15.6億的九江銀行股票，以及4.56億吉林化纖的股票，然而這兩筆投資在報(bào)告期內(nèi)均出現(xiàn)一定幅度的縮水。此外，方大炭素的投資布局還包括寶方碳材料科技有限公司。

值得注意的是，九江銀行的股權(quán)是方大炭素通過大生（福建）農(nóng)業(yè)有限公司受讓得來的，受讓股份共計(jì)1.36億股，且其關(guān)聯(lián)人江西萍鋼實(shí)業(yè)股份有限公司也持有九江銀行3500萬股股份，合計(jì)持有九江銀行1.7億股股份，占九江銀行總股本的7.1%。

中興商業(yè)的投資布局則更廣泛，公司財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，中興商業(yè)持有中青旅、天目湖、眾信旅游、峨眉山A的股票，此外還投資了旅游ETF和23海南銀行債券。

然而和方大炭素一樣，中興商業(yè)的股權(quán)投資，除峨眉山A外，均出現(xiàn)了一定幅度的虧損，購買的基金產(chǎn)品同樣表現(xiàn)不佳。

具體來看，中青旅報(bào)告期內(nèi)浮虧幅度接近30%，天目湖浮虧更是接近40%，眾信旅游則浮虧25%。值得慶幸的是，中興商業(yè)并未投資過多的資金，報(bào)告期內(nèi)，三者合計(jì)浮虧約55.6萬元；基金投資方面賬面損失超百萬。

此外，就連艱難扭虧為盈的海航控股，也有著部分股權(quán)投資。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，海航控股通過子公司陜西航空，持有上海農(nóng)商行價(jià)值約1.9億的股權(quán)。

除了控股公司喜歡炒股外，方威更是親自下場(chǎng)。2022年8月，方威成為吉祥航空第六大股東，此后一直選擇蟄伏，直到2023年三季報(bào)，方威再次成為其前十大股東。

2023年底，方威成為吉祥航空第三大股東，持股比例為2.48%，此后方威仍選擇不斷加倉。去年年底方威持有吉祥航空5495萬股股份，截止2月19日，方威對(duì)吉祥航空的持股數(shù)較之前增加了320.28萬股，達(dá)到了5816萬股，位列第三大股東。

值得注意的是，方威在2022年第三季度持有吉祥航空2399萬股，彼時(shí)吉祥航空的股價(jià)在14-18元震蕩，隨后方威有增減持，不過彼時(shí)股價(jià)均高于當(dāng)前，如此看來，當(dāng)前方威所持吉祥航空的價(jià)格或高于目前。

“國資獵手”的現(xiàn)金流壓力

方威的“運(yùn)氣”不差，早年出生于遼陽農(nóng)村家庭的方威靠著收廢鐵賺取了人生的第一桶金，彼時(shí)，撫順新鋼拖欠了方威不少貨款，最終選擇用一處鐵礦來抵債，后續(xù)幾年鐵礦價(jià)格飆升，方威由此起家。

此后，方威開始展現(xiàn)“國資獵手”的強(qiáng)大天賦，不僅通過主導(dǎo)一系列重組并購展現(xiàn)了自己在資本運(yùn)作方面的實(shí)力，還多次收購并帶領(lǐng)深陷困境的部分國企，扭轉(zhuǎn)業(yè)績(jī)頹勢(shì)。

2002年，尚未滿三十的方威一舉拿下并重組了撫順炭素廠，并幫助撫順炭素扭虧為盈，次年方威又重組了撫順萊河礦業(yè)。此后兩年，方威又先后收購了沈陽煉焦煤氣、成都蓉光炭素、合肥炭素這三家國企，至此，方威的資本布局已初見雛形。

借殼海龍科技，更是再次讓市場(chǎng)見識(shí)到了方威嫻熟的資本運(yùn)作能力。據(jù)悉，當(dāng)時(shí)海龍科及連續(xù)三年虧損后，瀕臨退市，方威將撫順炭素65.54%的股權(quán)、成都蓉光炭素35.39%的股權(quán)、合肥炭素52.11%的股權(quán)，作價(jià)2.81億元出售給海龍科技，一舉拿下了海龍科技的控制權(quán)，不久后海龍科技更名為方大炭素。

2009年，方威擊敗五礦集團(tuán)、華菱鋼鐵、新余鋼鐵，收購了江西老牌鋼鐵企業(yè)南昌鋼鐵，此外還拿下了長力股份、江西萍鋼，并由此再下一城，擁有了第二家上市公司方大特鋼。值得一提的是，這一年方威還斥資2.33億元收購了錦化化工，不過最終被其賣掉。

2018年，方大集團(tuán)趁著東北制藥實(shí)施混合所有制改革得機(jī)會(huì)，入主東北制藥；次年，方大集團(tuán)又拿下中興商業(yè)，開始布局消費(fèi)賽道。

2021年，海航集團(tuán)進(jìn)入破產(chǎn)重整階段時(shí)，沒有任何航空背景的方大集團(tuán)，擊敗了吉祥航空母公司均瑤、郭廣昌旗下的復(fù)星，以410億元拿下了海航控制權(quán)。

至此，方威一步步掌控了方大炭素、方大特鋼、東北制藥、中興商業(yè)、海航控股五家上市公司控制權(quán)，“國資獵手”的名號(hào)徹底打響。

值得注意的是，方威的財(cái)大氣粗，也令方大系承受著不小的資金壓力。目前方大集團(tuán)已質(zhì)押了其持有的方大炭素、方大特鋼、東北制藥、海航控股、中興商業(yè)的股份，質(zhì)押率分別為79.5%、79.5%、79.5%、44%、79.5%。

其中，遼寧方大和江西方大分別質(zhì)押了東北制藥99.95%、64.31%的股份，合計(jì)同樣質(zhì)押了約79.5%的股份。不難發(fā)現(xiàn)，方威似乎有意將所持上市公司股份的質(zhì)押比例控制在80%以下。

這意味著，對(duì)于五十出頭的方威來說，大肆“開疆拓土”的同時(shí)，仍需警惕過大資金帶來的流動(dòng)性壓力。

責(zé)任編輯 | 陳斌