作者/鄭理?來源/ 獨角金融

空缺半年后，萬億公募巨頭博時基金總經理人選塵埃落定。5月25日，博時基金公告顯示，自5月24日起，張東正式就任博時基金總經理，董事長江向陽不再兼任總經理。

2023年11月10日，原總經理高陽離職后，董事長江向陽代任總經理職務。從張東過往經歷看，擁有長達35年銀行從業(yè)背景。此番履新博時基金，也讓業(yè)內對這家“固收大廠”充滿期待。

當下，正值博時基金多數權益類基金業(yè)績表現不佳、人才出走，凈利潤下滑等困擾，新任總經理上任后，不知道將與公司碰撞出怎樣的火花。

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萬億公募巨頭總經理人選落定，

曾在招行任職30年

張東早前已入職博時基金，擔任公司黨委副書記。此次出任博時基金總經理，也標志著張東在金融領域開啟又一重要征程。

張東是一位銀行業(yè)“老將”，有著多年的銀行從業(yè)經驗，曾在招商銀行任職30年。

履歷顯示，1989年至1994年6月，張東在中國銀行工作。1994年6月至2024年5月，張東曾擔任招商銀行總行零售銀行部擔任副總經理、財富管理部總經理、信用卡中心總經理、零售金融總部總裁（總行業(yè)務總監(jiān)級）等多個職位。出任總經理前，張東在招商銀行財務會計部兼采購管理部總經理，相當于總行業(yè)務總監(jiān)級別。

圖源：罐頭圖庫

“招商銀行和博時基金在招商局體系內屬于平級兄弟單位，張東在招行屬于部門總經理，按照提拔順序應該是博時副總，此次直接調任總經理，屬于破格提拔。”一位華南金融機構高管對“財聯社”表示。

公募基金向來實行“總經理負責制”，通常經過外部市場化選聘、內部晉升等方式選聘總經理。如今，在行業(yè)競爭進入白熱化階段，博時基金為何沒在公募系統選拔總經理，而是選擇了一位無投資經驗，出身銀行體系的張東？

對此，香頌資本董事沈萌認為，公募基金數量較多，相對管理型高級人員的數量有限，公募基金總經理職位相對并非投資專長要求，更多是企業(yè)整體經營的能力方向，而商業(yè)銀行背景對于公募基金的銷售、治理、風險管理等方面也有幫助。

此前，在招商銀行財富生態(tài)合作伙伴大會暨財富開放平臺發(fā)布會上，張東曾指出，財富管理面臨四大挑戰(zhàn)，包括年輕客戶和年長客戶并存；簡單產品和復雜產品并存；單一的需求和多元化的需求并存；更具挑戰(zhàn)的是線上和線下并存。

招商銀行與螞蟻基金、天天基金，堪稱公募基金代銷機構“三巨頭”，2023年，招商銀行的股票基金和混合基金保有規(guī)模在三家中最高，達5028億元，高于螞蟻基金、天天基金的4592億元、4029億元。張東成為新任總經理后，在招商銀行渠道的發(fā)力上勢必會更進一步。

博時基金表示 ，公司堅持“穩(wěn)”字當頭，增強內生增長動力，不斷完善產品布局，努力提升投資業(yè)績與核心競爭力。

前任總經理高陽，2023年11月10日因個人原因離職，博時基金董事長江向陽代行總經理職務。隨后不久，高陽加盟天弘基金，出任總經理。加入博時基金，最早還是在2000年3月，曾擔任基金管理部債券組合投資經理；2001年6月離職后，又在2002年4月回到博時基金，擔任基金經理。2021年2月至2023年11月，高陽擔任公司總經理。

除了總經理離職，4月12日，博時基金原副總經理徐衛(wèi)因個人原因離職，截至離職前，徐衛(wèi)在副總經理的崗位上將近9年的時間。目前博時基金還有兩位副總經理：做技術出身的王德英，做財務出身的周慧峰。

作為招商局在金融板塊的重要一子，博時基金多位高管均來自“招商系”，即使是監(jiān)管層“出身”的江向陽，在出任博時基金總經理之前，也擔任過半年多的招商局金融集團副總經理。

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客戶數量超1.6億，一年為基民賺了88個億

博時基金成立于1998年7月13日，是“老五家”基金之一。招商證券持股比例為49%，為博時基金第一大股東，長城資產管理股份有限公司持股25%、上海匯華實業(yè)有限公司持股12%，位列第二、三大股東。

博時基金旗下擁有博時基金（國際）有限公司、博時資本管理有限公司、博時財富基金銷售有限公司、海南博時創(chuàng)新管理有限公司四家子公司。

自2023年7月證監(jiān)會印發(fā)《公募基金行業(yè)費率改革工作方案》以來，公募行業(yè)進入費率改革第二階段，疊加A股市場波動，基金公司賺錢效應減弱。

截至2023年末，博時基金總資產超122.22億元，歸屬于母公司股東的凈資產93.09億元；2023年凈利潤15.24億元，同比下降11.6%。

圖源：罐頭圖庫

作為國內頭部公募之一，博時基金曾在2021年末首次突破萬億規(guī)模。經歷2022年一季度回調后，其管理規(guī)模在2022年中期及2022年三季末再次回到萬億級別。

不過，受債市環(huán)境影響，博時基金在2022年四季度末管理規(guī)模跌破萬億，2023年一季度末又跌至逼近9000億關口。時隔一年后，博時基金管理規(guī)模重新邁上萬億臺階，在公募機構中排名第6位。

據天相投顧數據，2023年，博時基金旗下基金為基民賺到88.18億元，在155家基金公司中排名第一。Wind數據顯示，2024年一季度，博時基金共管理372只基金，管理資產總規(guī)模1.02萬億元，為基民賺了44.61億元，累計分紅1971億元，累計服務客戶總數超1.6億人。

圖源：wind

從產品結構來看，博時基金主要以貨幣型產品和債券型產品為主，截至一季度末，規(guī)模分別為4764.69億元和3916.57億元，股票型和混合型產品規(guī)模總計1273.52億元。

來源：天天基金網

博時基金的權益規(guī)模占比小，且呈下降趨勢。截至今年一季末，股票型產品規(guī)模為413.04億元，環(huán)比減少56.86億元；混合型產品規(guī)模為728.14億元，環(huán)比減少44.38億元。

對于2024年主動權益類產品如何布局，博時基金表示，堅持主動權益逆周期布局，鞏固固收產品優(yōu)勢，優(yōu)化存量產品結構、加快被動產品體系建設、加大創(chuàng)新產品研發(fā)，完成上證30年國債ETF布局、天津產業(yè)園REITs加快落地、主動管理ETF等創(chuàng)新項目持續(xù)推進。

在主動權益類基金經理中，管理規(guī)模最高的是曾鵬，截至一季度末管理規(guī)模89.35億元。也就是說，盡管博時基金管理的基金資產總規(guī)模已經超過萬億，但這家固收大廠并無百億級別的主動權益基金經理。

盤點博時基金93名基金經理中，比較優(yōu)秀的權益類基金經理，包括蔡濱、陳鵬揚、曾豪、田俊維等，管理的產品取得了不錯的業(yè)績。

今年3月末，剛剛升任為博時基金董事總經理、兼任權益投資三部總經理的蔡濱，管理的基金規(guī)模59.25億元，年化回報9.47%，高于滬深300的0.49%。

圖源：wind

綜合蔡濱的持倉情況看，其風格是牛市能打，熊市抗跌。在蔡濱所管理的7只產品中，博時產業(yè)新動力混合A，2015年1月成立至今，一直由蔡濱管理，任職回報158.99%，遠遠領先同類產品。

早在2017年，博時產業(yè)新動力開始重倉伊利股份，隨后接連三個季度取得了超過90%的收益 。目前，該產品重倉前十只股票中，以新能源板塊為主。

即便在震蕩市場行情下，博時產業(yè)新動力A近1年也取得了5.7%的收益率，在2199只同類產品中排名第169位，而同類產品平均收益率則為-9.2%。

另外一位權益類基金經理吳鵬，是一位新銳基金經理，2020年10月加盟博時基金，截至目前，管理的博時研究慧選混合A，近1年收益率14.8%，在博時基金的權益類產品中，業(yè)績排名第二位。

圖源：天天基金網

選擇基金基金管理的產品，最終判斷依據還是要看長期收益是否穩(wěn)健。另外一位基金經理，是博時基金任職時間最長的基金經理過鈞，自2005年加入至今已經超過19年的時間，管理9只基金規(guī)模157.69億元。

從2009年開始，遠鈞管理的博時信用債券任職回報243.35%，在同類94只產品中排名位居榜首。

對于基金公司來說，最終都要落在業(yè)績的提升上。靠業(yè)績說話，才能得到投資者認可，最終實現做大規(guī)模，做強基金公司。

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昔日“靈魂人物”今何在？

歲月不居，時節(jié)如流，自1998年成立以來，“首只”和“首批”，在博時基金身上留下了不可替代的身影。

圖源：罐頭圖庫

1998年，博時裕陽成立，這是國內首批封閉式基金；

2004年，首只貨幣市場基金博時現金收益成立，開啟了國內貨幣基金投資之旅；

2005年，首只成立的上市開放式基金（LOF)博時主題行業(yè)混合成立，成為國內首只主題投資基金；

2009年，博時信用債作為國內首批信用債券基金面世，為投資者提供了投資信用債便捷的工具。

在公募基金行業(yè)大跨步向前的軌跡中，博時基金主動權益 類產品也有過不錯的表現，該類基金曾在2007年一度超過2200億元，僅次于華夏基金成為行業(yè)第二。

這段時間，博時基金也涌現了不少實力干將，包括肖華、高陽、鄧曉峰等。其中，肖華管理的博時價值增長2003年以34%的收益率，成為當年同類基金中的冠軍產品。高陽管理的產品任職回報達387%，鄧曉峰任職期間收益達190%……

轉折點還是出現了。2008年、2009年，博時基金權益基金分別降至行業(yè)第三和第五名。2010年繼續(xù)下滑，2011年主動權益類基金規(guī)模較2007年的高峰期下滑約一半。

值得肯定的是，作為新型公募的拓荒者，肖風在博時基金任職13年，也帶領公司資管規(guī)模從20億突破至2000億，成為當時規(guī)模最大的頭部公司。

2010年開始，博時基金高管及核心基金經理團隊頗為動蕩。其中，創(chuàng)始人兼第一任總經理肖風2011年正式離職。

肖風離開前，曾任命楊銳、董良泓、李志惠、李雪松、邵凱為公司副總經理，被業(yè)內稱為“五虎將”。隨著肖風的離職，以及2023年2月邵凱的卸任，“五虎將”時代也就此結束。

截至目前，博時基金的2位副總經理中，王德英2007年3月開始擔任該職務，任職時間超過17年。另一位副總經理吳慧峰，2023年5月任職副總經理一職，任職時間剛一年。

博時基金已經進入張東時代，這位總經理能否帶領公司繼續(xù)補全權益短板，提升管理團隊的穩(wěn)定，吸引更多優(yōu)秀人才的加入？目前仍有待觀察。