面對今年來債券市場持續走強，央行頻頻出手，陸續公布了國債借入、臨時正逆回購等新工具，來呵護債市穩定性，防范債市風險。近期央行發布的《2024年第二季度中國貨幣政策執行報告》再度提示債市回調的風險，專欄文章中提及在凈值化機制下，投資收益率隨凈值動態變化，若債市轉向，相關資管產品凈值也會回撤。受此影響，最近債市再遇“顛簸”，多數債券基金業績也有所波動。

民生證券分析師認為，基本面對債市形成支撐下，疊加“資產荒”持續深化，債市中長期趨勢難言逆轉，但仍需注意債市快速調整風險。興證固收研究指出，當前債市交易可能從“長邏輯”向“短邏輯”切換，未來一段時期影響債市的核心變量在資金面。

展望后市，匯安基金認為，短期的震蕩不影響債市長期向好的走勢。從短期來看，債市會有一定的震蕩行情，因為降準尚未落地，支持實體的速度又在增快，所以銀行在資金面方面有所收斂，8月的債市可能會是震蕩行情，但從長期來看，依然看好債市。

在匯安基金看來，支撐債市長期向好的因素主要來自于以下三方面：首先，目前來看，距離1月降準至今已經超過半年。結合歷史情況來看，每一次央行準備金的調整一般在9個月左右，加之最近有專項債密集的發行，基礎貨幣已經顯現出來缺口，預計三季度還會有一次降準，這對債市會有一定提升作用。其次，匯安基金分析指出，央行調控長債，主要目的是為了債市的穩健運行，而非讓收益率大幅上漲，債市轉熊。在這種情況下，不宜將央行的調控作為一個大風險點。最后，基本面沒有大的改變。經濟基本面的增速不及預期，政府投資主要依托于發債，利率上漲過高會影響發債進展。

面對債市短期震蕩、長期向好，債基投資又該何去何從？理財人士建議投資者具體問題具體分析。對于已經上車的債基持有人，更多需要秉承長期主義的思路，盡量避免因短期業績起伏而盲目下車。主要還是要觀察所投產品的“基本面”，如性能良好，那建議淡化短期波動，選擇繼續持有績優純債基金。而對于想要借債市回調機會上車的投資者來說，更建議選擇控回撤能力強、以及受波動較小的中短債基金。

據定期報告統計，截至2024年6月30日，由匯安基金絕對收益組基金經理黃濟寬和王作舟共同管理的匯安永福90天持有期中短債債券A(010577)，自2022年5月10日成立以來最大回撤僅為-0.32%。黃濟寬獨自執掌的匯安中短債債券A(005601)，自2019年9月17日成立來最大回撤也控制在-1%左右，為-1.08%；且成立以來連續四個自然年(2020年-2023年)均實現正收益，成立來累計回報18.83%，同期業績比較基準14.30%。

此前黃濟寬曾坦言，沒有絕對正確或者錯誤的理財方式，關鍵看是否合適自己。每位投資者風險承受能力不一樣，預期的報資回報不一樣，所以應該選擇適合自己的產品來匹配。不管選擇什么產品，市場的波動難免都會對投資者的心理產生一定影響，因此黃濟寬建議投資者需要客觀理性去看待市場波動，并了解自己承受能力的邊界在哪里。

風險提示：本文觀點不構成投資建議或承諾，基金指數表現及基金過往業績不預示基金未來表現。市場有風險，投資需謹慎。

來源/環京津新聞網