在近期的股市熱浪中，由AI帶動的各大板塊表現(xiàn)強勢。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2024年10月22日，在31個申萬一級行業(yè)中，近一月以來計算機以45.65%的漲幅位居第一，電子以44.71%的漲幅緊隨其后。展望后市，長盛電子信息產(chǎn)業(yè)基金經(jīng)理楊秋鵬指出，得益于AI強勁需求驅(qū)動，半導體、PCB、消費電子等領域值得關注，同時信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)鏈也有望加速成熟。

剖析近來芯片、軟件、計算機等板塊走強的原因，楊秋鵬分析認為，這背后主要有兩個市場驅(qū)動因素。一是從9月底到10月初以來，國家無論是在資本市場、房地產(chǎn)以及消費方面的表述都有明顯轉(zhuǎn)變，本質(zhì)上是對經(jīng)濟刺激預期的轉(zhuǎn)變，可能會帶來企業(yè)盈利邊際好轉(zhuǎn)，尤其是國內(nèi)內(nèi)需敞口比較高的企業(yè)，包括半導體、軟件等。二是從行業(yè)景氣度來看，短期內(nèi)整個TMT，如電子、通信，尤其是偏外需敞口的如光模塊，半導體等行業(yè)，景氣度還在持續(xù)上行。綜合起來，在行業(yè)景氣度比較高，企業(yè)盈利又相對配合的時候，疊加國家相關政策，形成一波極致行情。楊秋鵬表示，從專業(yè)投資角度來看，TMT行情可持續(xù)，但需關注更多結(jié)構(gòu)性機會。

聚焦到AI領域，楊秋鵬則表示這輪上行主要由需求驅(qū)動。如ChatGPT帶動了包括美國、國內(nèi)創(chuàng)業(yè)公司對于AI芯片投資的快速聚焦，并拉動了AI芯片相關的零部件、元器件的快速增長。從時間來看，可以分位兩個階段，一是創(chuàng)業(yè)公司的拉動，大約從2023年初到2024年Q1。但是從2024年Q1到Q3，主要需求方從偏創(chuàng)業(yè)類的公司開始向美國和國內(nèi)的云巨頭公司切換。其主要原因是當大模型開始不斷迭代、向應用端發(fā)展時，云廠商在AI投入中扮演了越來越重要的角色。

展望未來，楊秋鵬表示從結(jié)構(gòu)性機會來看，芯片產(chǎn)業(yè)鏈、PCB、光模塊等領域格局都有明顯變化。如半導體設備受益于半導體高景氣度與國產(chǎn)化拉動，訂單確定性強。高端PCB受益于AI的需求拉動，預計未來五年行業(yè)將保持較快增長。伴隨AI加速向端側(cè)滲透，消費電子廠商有望積極融合AI工具。同時，受益于蘋果AI創(chuàng)新周期啟動，果鏈景氣度有望持續(xù)兩年時間。光模塊短期市場預期過高，中長期建議關注硅光對行業(yè)格局影響等。

此外，對于近年來逐漸升溫的信創(chuàng)領域，楊秋鵬認為我國信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷了核高基、去IOE、基礎軟硬件替代三步走，目前我國的信創(chuàng)基礎軟硬件生態(tài)正在加速成熟，產(chǎn)業(yè)生態(tài)也從可用向好用快速轉(zhuǎn)變，在產(chǎn)業(yè)生態(tài)成熟過程中，有望誕生產(chǎn)業(yè)真正的龍頭公司。

來源/河北網(wǎng)絡廣播電視臺