花朵財經(jīng)原創(chuàng)??

吳林元說，90年代初，自己只是一個生意人。當時商品緊缺，就要有商品就不愁銷路，吳林元也因此攢下第一桶金。漸漸地成了中國一次性注射器配件的主要供應商，吳林元開始盯上蘇州意華塑料制品有限公司，這是一家中外合資企業(yè)，從這個企業(yè)出發(fā)，吳林元開始構造現(xiàn)在的蘇州林華醫(yī)療器械有限公司（以下簡稱“林華醫(yī)療”）。在林華醫(yī)療內部，吳林元號稱“總設計師”。

吳林元開始擴張，除了醫(yī)療機械，還進入新能源、大健康、有色金屬礦產、家具、房地產等領域。到上海交大讀EMBA后，吳林元才逐漸回到主業(yè)，專注于林華醫(yī)療。

核心產品來源不明，銷售當頭不重研發(fā)

林華醫(yī)療的核心產品是留置針，留置針每年貢獻銷售收入的85%以上，貢獻毛利的92%以上。

但林華醫(yī)療始終不透露，留置針的針管到底是從外面采購，還是自己內部生產。

在招股書里，林華醫(yī)療介紹了留置針針管的采購單價、留置針導管的采購單價，但始終沒有提及留置針針頭的來源。

這或許是林華醫(yī)療不重研發(fā)生產的一個側面反映。2017年至2019年，林華醫(yī)療投入的研發(fā)款項，只占營業(yè)收入的2.5%左右。

同時，銷售費用占到營業(yè)收入的30%，這是一個令同行都很驚訝的比例。在林華醫(yī)療的銷售模式下，需要做大量醫(yī)學學術推廣活動，或委托第三方進行開拓，因此業(yè)務宣傳費和業(yè)務招待費也就逐年上漲。林華醫(yī)療單就業(yè)務宣傳費一項，占到營業(yè)收入的6%左右，是同行的2到3倍。

有趣的是，林華醫(yī)療對于募集資金的運用規(guī)劃，依然是營銷占大頭，超過研發(fā)的2倍以上。

重要供應商存疑，招股書披露不實？

搏益醫(yī)療2017年是林華醫(yī)療的第三大供應商，2018年上升為第二大供應商，2019年仍排第二，主要為林華醫(yī)療提供引流袋。林華醫(yī)療表示，公司高管及關聯(lián)方未在供應商中占有股份，與供應商之間不存在購銷之外的業(yè)務關系。

然而搏益醫(yī)療與神通塑料的聯(lián)系電話相同，同電話企業(yè)僅此兩家，在地址上也一樣是常熟市辛莊鎮(zhèn)雙浜村，在一些網(wǎng)站上的簡介，兩家公司也完全相同。

神通塑料的股東為俞云龍和俞國權，俞國權與林華醫(yī)療吳林元的妻子俞國華是兄妹關系。

所以，林華醫(yī)療的招股書說實話了嗎？

違規(guī)用工，財務總監(jiān)頻頻辭職

2019年林華醫(yī)療提供招股書時，表示2019年上半年有1474名在職員工，然而2020年更新招股書時，又說2019年在職員工數(shù)為1327人，減少147名員工，究竟是何原因？是否這147名員工來自勞務派遣，林華醫(yī)療故意壓著勞務派遣10%的法律線使用員工？

2016年，林華醫(yī)療正式員工869人，勞務派遣人員223人，可見當年勞務派遣人員占員工總人數(shù)的比例超過了20%。而我國法律規(guī)定，使用派遣勞動者數(shù)量不得超過用工總量的10%。

除了基層員工，高管也頻繁變換。2016年2月，謝利平辭去財務總監(jiān)職務，2017年聘用韓厚權為財務總監(jiān)，兩年后韓厚權也離開林華醫(yī)療，2019年7月，林華醫(yī)療宣布張國良為財務總監(jiān)。

一般認為財務總監(jiān)洞悉公司內情，其變換多半是公司情況混亂的一個表征，這其中究竟發(fā)生了什么？

多次卷入賄賂

2011年，黃某為銷售林華牌留置針2000支，送給桂東縣人民醫(yī)院扶某1萬元。

2019年，巴州人民醫(yī)院裝備科副主任因受賄被判刑，據(jù)交代，2009年至2016年，收取林華醫(yī)療留置針經(jīng)銷商29萬元。

2020年，林華醫(yī)療經(jīng)銷商新余創(chuàng)晟，因為向新余市人民醫(yī)院院長鄒某行賄230萬元，而被判刑。

經(jīng)銷商頻頻卷入商業(yè)賄賂，不僅反映了林華醫(yī)療的產品競爭力不足，也說明林華醫(yī)療高額的銷售費用究竟流向何處。

蹊蹺的收購頻頻失誤，卻樂此不疲

為了做大奔向上市，吳林元盯上了收購。

2016年，林華醫(yī)療收購趙曉云的北京兆仕醫(yī)療器械有限責任公司的100%股權，對價1500萬元，同時要求趙曉云留任推進工作，并協(xié)議約定工作達成后再支付給趙曉云4000萬元，。2016年7月，林華醫(yī)療付清1500萬元收購款。2016年8月，吳林元預付4000萬工作款項的10%，然而4個月后，趙曉云堅決要求離開。這就導致北京兆仕更名而來的北京悅通生產、研發(fā)、PICC取證等重要工作無法進行。不僅400萬工作款白付，1500萬的收購款基本相當于打水漂。

盡管如此，2017年，林華醫(yī)療繼續(xù)收購，這次是嘉興美森。可能是吸取趙曉云違約的教訓，這次林華醫(yī)療只收購90%的股權，并支付對價2610萬元。到2019年，林華醫(yī)療測試發(fā)現(xiàn)，收購嘉興美森已產生減值近600萬元。林華醫(yī)療表示，如果嘉興美森經(jīng)營狀況繼續(xù)惡化，不排除進一步減值。

真有必要募資嗎？

有錢支持商業(yè)賄賂，有錢收購打水漂，林華醫(yī)療真有必要募資嗎？

2019年底，林華醫(yī)療賬上躺著近5億元資金，2019年購買理財產品的金額高達7.3億元，看起來林華醫(yī)療并不缺錢。

2017年，林華醫(yī)療派發(fā)股利4290萬元，2018年，林華醫(yī)療派發(fā)股利7223萬元，2019年，派發(fā)股利7207萬元，這時林華醫(yī)療已經(jīng)在申請上市募資了，然而2020年，林華醫(yī)療再次派發(fā)股利9009萬元。如此說來，林華醫(yī)療不僅不缺錢擴產，還能向實控人吳林元持續(xù)大額分紅。

林華醫(yī)療主要產品留置針的產能利用率，2017年為95.12%，2018年為91.18%，到2019年大幅下降為80.09%，產能利用率逐年快速下降，林華醫(yī)療也不缺生產能力。

那來募資做什么呢？在林華醫(yī)療的規(guī)劃里，募集資金將大量用于銷售渠道，可是林華醫(yī)療的銷售渠道實在難以稱得上干凈，只會進一步腐蝕我國的醫(yī)療生態(tài)。