作者/李肖? 來(lái)源/深水財(cái)經(jīng)社

近日，由于中水致遠(yuǎn)資產(chǎn)評(píng)估有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中水致遠(yuǎn)”）、北京中銀律師事務(wù)所（以下簡(jiǎn)稱“中銀律所”）兩家中介機(jī)構(gòu)被立案調(diào)查，數(shù)十家擬上市企業(yè)受到影響。

其中安芯電子的IPO進(jìn)程就被迫“暫停”了近一周，7月29日，安芯電子聘請(qǐng)的相關(guān)證券服務(wù)機(jī)構(gòu)被立案調(diào)查，上交所中止安芯電子發(fā)行上市審核程序。

不過(guò)好在8月5日，安芯電子科創(chuàng)板IPO恢復(fù)了上市審核。

短暫的中止似乎并未對(duì)安芯電子的ipo造成實(shí)質(zhì)性影響，但安芯電子本身陷入專利糾紛難以自拔、科創(chuàng)屬性備受詬病，就連研發(fā)費(fèi)用的科目計(jì)算也似乎充滿疑點(diǎn)，它的上市之旅已然經(jīng)不起太多折騰。

又現(xiàn)IPO企業(yè)被“中介”坑了

根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站公告顯示，7月29日，32家創(chuàng)業(yè)板IPO企業(yè)，15家科創(chuàng)板IPO企業(yè)的審核狀態(tài)變更為“中止”。

至于IPO被“中止”的原因則是這些公司聘請(qǐng)的證券服務(wù)機(jī)構(gòu)被中國(guó)證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，主要涉及中水致遠(yuǎn)資產(chǎn)評(píng)估有限公司和北京中銀律師事務(wù)所。

這并非IPO項(xiàng)目“受累”中介機(jī)構(gòu)而中止的首例。

今年年初，因卷入樂(lè)視造假案，金杜律師事務(wù)所、信永中和會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）、中德證券被立案調(diào)查，聘任上述三家機(jī)構(gòu)的48家創(chuàng)業(yè)板IPO企業(yè)、12家科創(chuàng)板IPO企業(yè)被集體中止審核。

今年6月，平安證券被暫停保薦機(jī)構(gòu)資格，聘請(qǐng)平安證券作為保薦人的4家公司均被中止其發(fā)行上市審核。

值得一提的是，在以上IPO中止的47家企業(yè)當(dāng)中，共有家4家半導(dǎo)體企業(yè)，其中有三家都是安徽企業(yè)，分別是——龍迅半導(dǎo)體（合肥）股份有限公司、安徽耐科裝備科技股份有限公司、安徽安芯電子科技股份有限公司。

安芯電子成立于2012年10月，主營(yíng)業(yè)務(wù)為功率半導(dǎo)體芯片、功率器件和半導(dǎo)體關(guān)鍵材料膜狀擴(kuò)散源的設(shè)計(jì)制造與銷(xiāo)售，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于消費(fèi)類電子、汽車(chē)電子、工業(yè)機(jī)電、安防、網(wǎng)絡(luò)通訊等領(lǐng)域。

安芯電子此次科創(chuàng)板IPO擬募資3.95億元，主要用于高端功率半導(dǎo)體芯片研發(fā)制造項(xiàng)目、研發(fā)中心提升建設(shè)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

企業(yè)IPO一般需聘請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)等專業(yè)中介機(jī)構(gòu)來(lái)完成全部上市相關(guān)工作，這時(shí)候挑選合作伙伴就顯得尤為重要了，有“前科”的通常會(huì)被慎重考慮。

招股書(shū)顯示，安芯電子此次IPO負(fù)責(zé)審計(jì)工作的是容誠(chéng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所，容誠(chéng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）（原華普天健）成立于1988年，是一家專業(yè)化、制度化、國(guó)際化的大型會(huì)計(jì)師事務(wù)所。

不過(guò)，就在今年年內(nèi)，容誠(chéng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所（“容誠(chéng)”）因山東泰鵬環(huán)保材料股份有限公司（“泰鵬環(huán)保”）IPO審計(jì)項(xiàng)目，被深圳證監(jiān)局采取監(jiān)管談話決定。

根據(jù)采取監(jiān)管措施的決定，

容誠(chéng)在執(zhí)行該程序時(shí)未將生產(chǎn)和研發(fā)過(guò)程中的單據(jù)信息進(jìn)行比對(duì)，未發(fā)現(xiàn)兩類單據(jù)記錄存在沖突，產(chǎn)品成本和研發(fā)費(fèi)用可能存在串戶的情形。

容誠(chéng)審計(jì)時(shí)未核實(shí)公司提供的研發(fā)人員名單中的人員是否實(shí)際從事研發(fā)工作，未發(fā)現(xiàn)公司將大量客服部、人事部、車(chē)間、銷(xiāo)售部人員費(fèi)用計(jì)入研發(fā)費(fèi)用的情形。

某子公司將部分生產(chǎn)線中的固定資產(chǎn)直接劃為研發(fā)設(shè)備，相關(guān)折舊全部計(jì)入研發(fā)費(fèi)用，未明確區(qū)分研發(fā)使用設(shè)備和生產(chǎn)使用設(shè)備。

公司報(bào)告期內(nèi)以研發(fā)形成廢料為由將740.95萬(wàn)元廢布收入直接沖減研發(fā)費(fèi)用。

此后，泰鵬環(huán)保已于2022年3月IPO終止審查。

而選擇登陸科創(chuàng)板的安芯電子對(duì)于自家挑選的會(huì)計(jì)師事務(wù)所的“劣跡”似乎并不在意。

研發(fā)項(xiàng)目大幅重疊

深水財(cái)經(jīng)社曾撰文揭露，科創(chuàng)板規(guī)定了企業(yè)最近3年累計(jì)研發(fā)投入占最近3年累計(jì)營(yíng)業(yè)收入比例≥5%，或最近3年累計(jì)研發(fā)投入金額≥6000萬(wàn)元。

招股書(shū)顯示，2019-2021年，安芯電子累計(jì)研發(fā)投入為5643萬(wàn)元，這一方面并不符合要求，但又因?yàn)槔塾?jì)研發(fā)投入占累計(jì)營(yíng)業(yè)收入比例為6.70%，符合第二種情況，于是勉強(qiáng)過(guò)線。

而隨著進(jìn)一步的挖掘招股書(shū)，深水財(cái)經(jīng)社發(fā)現(xiàn)安芯電子勉強(qiáng)過(guò)線的背后，似乎也有注水的成分。

根據(jù)安芯電子招股書(shū)中列示的2019-2021年度研發(fā)項(xiàng)目，其中就有近半數(shù)研發(fā)項(xiàng)目出現(xiàn)重疊情況。

如圖所示，安芯電子披露的研發(fā)項(xiàng)目名目眾多，但其中在“快恢復(fù)系列產(chǎn)品”一類中，安芯電子將FR507G-95型快恢復(fù)橋芯片研發(fā)項(xiàng)目和FR207G-60型快恢復(fù)橋芯片研發(fā)項(xiàng)目，以及10A軟恢復(fù)整流橋芯片研發(fā)項(xiàng)目、快恢復(fù)高壓硅堆芯片研發(fā)項(xiàng)目等分別列示。

然而實(shí)際上，以上項(xiàng)目產(chǎn)品均為快恢復(fù)系列產(chǎn)品，只涉及產(chǎn)品型號(hào)變化及尺寸調(diào)整，如FR507G和FR207G，產(chǎn)品工藝和所需要投入的物料、設(shè)備并沒(méi)有差異，不需要針對(duì)每個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行單獨(dú)投入。

另外，運(yùn)用于5G領(lǐng)域的芯片產(chǎn)品均為T(mén)VS保護(hù)器件芯片，并且在業(yè)內(nèi)，“KP”、“KW”中的“P”和“W”都代表功率，僅是不同命名方式，產(chǎn)品并沒(méi)有實(shí)質(zhì)性差別，因此上述研發(fā)項(xiàng)目所需投入的原材料、設(shè)備及產(chǎn)品工藝是相同的，不需要針對(duì)每個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行分別投入。

此外，在專用線路產(chǎn)品、運(yùn)用于新能源汽車(chē)充電樁的產(chǎn)品兩個(gè)類別中，安芯電子同樣將表述略有差別，但產(chǎn)品實(shí)質(zhì)相同的項(xiàng)目，進(jìn)行分別投入。

重復(fù)研發(fā)在組織管理中是資源浪費(fèi)和類別劃分不清的錯(cuò)誤問(wèn)題，但是如果想做高研發(fā)費(fèi)用，對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)就不失為一個(gè)“好辦法”。

研發(fā)人員數(shù)量暗藏“水分”

根據(jù)安芯電子招股書(shū)披露的研發(fā)機(jī)構(gòu)架構(gòu)圖顯示，安芯電子研發(fā)中心下設(shè)5大部門(mén)、17個(gè)小組。

在17個(gè)小組中，有10組為實(shí)驗(yàn)組（室），有2組為測(cè)試、檢測(cè)組，有3組為項(xiàng)目、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、技術(shù)體系的管理室。

真正從事半導(dǎo)體芯片研發(fā)性質(zhì)工作的人員僅有2組，即：半導(dǎo)體芯片研發(fā)設(shè)計(jì)平臺(tái)和半導(dǎo)體器件終端研發(fā)設(shè)計(jì)平臺(tái)。

也就是說(shuō)，安芯電子所謂的研發(fā)中心下面共設(shè)17個(gè)小組，有兩組的工作人員在名義上是從事研發(fā)設(shè)計(jì)的工作成員，其余15個(gè)小組的工作人員總體都是產(chǎn)品測(cè)試人員、質(zhì)量檢驗(yàn)人員、品質(zhì)管控人員和項(xiàng)目管理文員。

同時(shí)，在公司實(shí)際的運(yùn)作中，這15個(gè)小組的人員，大多還都是直接在生產(chǎn)一線工作的測(cè)試、質(zhì)檢、品管員工和辦公室文員。

安芯電子招股書(shū)披露的研發(fā)人員數(shù)量為105人，如果把這105人分配到研發(fā)中心這17個(gè)小組中，那么實(shí)際從事研發(fā)的人員到底能分到幾個(gè)人呢？

如果將非研發(fā)人員計(jì)入研發(fā)人員體系，那么與之對(duì)應(yīng)的研發(fā)費(fèi)用是否也存在虛增情況呢？這里要打一個(gè)大大的問(wèn)號(hào)。

科創(chuàng)實(shí)力疲弱

功率半導(dǎo)體行業(yè)作為技術(shù)密集型行業(yè)，亟需先進(jìn)的研發(fā)人員和高精尖技術(shù)作為產(chǎn)業(yè)發(fā)展的支撐。根據(jù)業(yè)內(nèi)長(zhǎng)期研發(fā)體系建設(shè)經(jīng)驗(yàn)，研發(fā)團(tuán)隊(duì)的建設(shè)必須具備強(qiáng)專業(yè)性和高技能性，需要真正的研發(fā)、技術(shù)人員進(jìn)行探索、研究、試錯(cuò)性的前瞻工作。

根據(jù)安芯電子招股說(shuō)明書(shū)中員工學(xué)歷公開(kāi)信息顯示，截至2021年末，安芯電子（包含子公司）員工人數(shù)為807人，其中研發(fā)人員有105人，占比高達(dá)13.01%。按照學(xué)歷劃分，公司本科和大專員工231人，占比28.62%，大專以下學(xué)歷員工占比71.38%，無(wú)一人是研究生或以上學(xué)歷。

從安芯電子研發(fā)中心的組織架構(gòu)圖可以看出，安芯電子將大量一線的測(cè)試、質(zhì)檢、品管員工和辦公室文員計(jì)入公司研發(fā)人員總數(shù)，在研發(fā)人員數(shù)量上“注水”，這種行為本身和“實(shí)事求是”的科研精神是相悖的。

如果一家即將上市的科創(chuàng)板企業(yè)，對(duì)于研發(fā)專業(yè)性要求極低，研發(fā)能力嚴(yán)重不足，產(chǎn)品得不到真正的研發(fā)團(tuán)隊(duì)支持，缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力，難以支撐企業(yè)長(zhǎng)足發(fā)展，那么這種公司一旦上市，很難相信它能真正詮釋設(shè)立科創(chuàng)板所追求的實(shí)際內(nèi)涵。